Le Forex (Foreign exchange) est le marché sur lequel les devises sont échangées dans le monde entier. Tout comme une action ou une matière première dont le prix varie chaque jour, le prix d’une devise évolue quotidiennement par rapport aux autres devises. 

Les taux de change sont donc le résultat des variations de prix sur le Forex, le marché des changes. Par exemple, le taux de change Euro Dollar (EUR/USD) évolue chaque jour sur le marché du Forex. Si le taux Euro Dollar est égal à 1,30, cela signifie que pour 1 euro, vous pouvez recevoir 1,30 dollar, hors frais de change. 

Le marché des changes est le plus grand au monde en termes de volume d’échanges, juste derrière le marché de la dette mais largement devant le marché actions, comme nous le verrons ci-dessous. Contrairement aux marchés boursiers (actions, taux d’intérêt, matières premières…), qui ont une localisation géographique et juridique précise, il n’existe qu’un seul marché des changes : international.  

Les transactions de devises se font de gré à gré (OTC) à Paris, Londres, New York, Sydney et Tokyo. En raison du décalage horaire entre les différents centres financiers, le marché des changes fonctionne en continu, 24 heures sur 24, du dimanche soir au vendredi soir. À toute heure de la journée, il est donc toujours possible pour un particulier ou un opérateur de marché d’acheter des euros, des dollars ou toute autre devise. 

Le Forex en chiffres 

En termes de volume d’échanges, le Forex est le deuxième plus grand marché au monde après le marché des taux d’intérêt. Pour 2010, le volume moyen quotidien échangé était de 3,981 billions de dollars, dont 1,1 billion négocié sur le seul taux de change Euro/Dollar (EUR/USD). À titre de comparaison, la même année, le volume moyen quotidien échangé était de : 

• 74 milliards à Wall Street, la Bourse de New York, 

• 18 milliards à la Bourse de Tokyo, 

• 7 milliards à la Bourse de Londres. 

Le Forex est un marché mondial et très liquide, ce qui signifie qu’un acheteur de devise trouvera systématiquement un vendeur et inversement. Une transaction de change est donc instantanée. Les chiffres du Forex sont fournis par la Banque des règlements internationaux (BRI). La Banque des règlements internationaux est située à Bâle et est également connue comme la banque des banques centrales. 

Depuis 2001, la croissance du Forex a été exponentielle, principalement grâce au développement de l’Internet haut débit et à la baisse des frais de transaction. L’Internet haut débit a considérablement accru les possibilités de trading à haute fréquence dans les banques d’investissement. Il a ouvert le marché du Forex aux investisseurs particuliers. 

Un particulier peut-il acheter et vendre des devises ? 

Si vous avez déjà voyagé en dehors de la zone euro, vous êtes allé dans un bureau de change pour échanger des euros contre la devise de votre pays de destination. En donnant l’ordre à votre intermédiaire (le bureau de change) d’échanger vos euros contre une autre devise, vous avez effectué une transaction sur le Forex, le marché des changes. 

Tout particulier peut donc intervenir sur le marché des changes, et vous l’avez déjà fait lors de votre dernière visite dans un bureau de change. Lorsque vous avez échangé vos euros contre des dollars, vous avez acheté et vendu des euros. Vous avez donc acheté le taux de change Euro Dollar. Un particulier peut donc, comme les banques et les traders, acheter et vendre des devises dans le bureau de change le plus proche. 

Vocabulaire de base du forex ? 

Avant d’entrer dans le détail du fonctionnement du marché des devises, il est essentiel de rappeler que la valeur d’une devise ne change pas indépendamment des autres devises. La valeur d’une devise est, par définition, exprimée en fonction d’une autre devise. 

Le Forex est donc la comparaison de toutes les devises entre elles. En pratique, une devise est toujours cotée contre une autre devise. La devise de la zone euro, l’euro, peut être cotée contre le dollar, la livre sterling et le yen… 

La devise euro peut gagner de la valeur contre le dollar mais en perdre contre la livre sterling simultanément. Une devise exprimée contre une autre devise forme une paire de devises. Ce que vous avez l’habitude d’appeler un taux de change (ex. : l’Euro Dollar vaut 1,35 $) est généralement appelé une paire de devises sur le Forex. Vocabulaire de base : 

• L’euro est une devise, et (EUR) est son symbole, 

• Le dollar est une devise, et (le USD) est son symbole, 

• L’Euro Dollar est une parité de devises (ou une paire de devises), et (EUR/USD) est son symbole, 

• Un taux de change est une expression à un instant « t » du taux de change de la paire Euro Dollar, 

• Dans une paire de devises, la devise de gauche (celle cotée en premier) est dite cotée au certain ou appelée devise de base. L’autre devise est cotée à l’incertain ou appelée devise de contrepartie. Sa valeur dans la paire est toujours égale à 1, tandis que la valeur de l’autre devise varie. 

Le dollar (USD) est la devise de contrepartie cotée à l’incertain et 1 EUR = 1.3000 USD. C’est la parité de l’euro contre le dollar. Par exemple, dans la cotation EUR/USD = 1.3000, l’euro (EUR) est la devise de base. 

Horaires et trading du Forex 

Le marché du forex est ouvert 24 heures par jour, et les paires de devises sont cotées en continu. Mais l’activité sur le marché du Forex varie dans chaque zone géographique selon les créneaux horaires. Par exemple, quand il fait nuit en Europe, l’Asie est en pleine journée. Elle concentre l’essentiel de l’activité sur le marché des devises. C’est ce qu’on appelle le sell-off du Forex dans chaque région. Ci-dessous, vous trouverez les horaires de chaque session Forex, exprimés en heure de Paris : 

• Le sell-off européen (8h/18h) : le marché européen commence avec l’ouverture de Londres à 8h et ferme à 18h. C’est la session la plus dynamique en termes de volume d’échanges sur le marché du Forex, principalement en raison de l’importance du centre financier de Londres sur le marché des devises. 

• La session américaine (13h-23h) : les États-Unis sont la deuxième place la plus importante pour le Forex selon les chiffres 2010 de la Banque des règlements internationaux (BRI). 

• La session asiatique (23h/11h) : les quatre principaux centres financiers du sell-off asiatique sont Tokyo, Hong Kong, Singapour et Sydney. 

Logiquement, les périodes les plus actives en termes de volume d’échanges sur le Forex sont les périodes d’ouverture simultanée des différentes sessions Forex. Par conséquent, la période la plus cruciale est le créneau de 13h00 ET à 18h00 ET, phase d’ouverture simultanée de l’Europe et des États-Unis.