Ces dernières années, les ETF ont connu une popularité en croissance exponentielle. En 2020, les ETF ont franchi le cap symbolique des 1u0000000 milliards du00027euros du00027actifs sous gestion en Europe. Cependant, avant du00027investir dans les ETF, vous devez comprendre leur fonctionnement. Vous trouverez tout ce que vous devez savoir dans notre guideu0000a0! 

Quu00027est-ce quu00027un ETFu0000a0? 

ETF signifie Exchange Traded Funds. Comme son nom lu00027indique, ce sont des fonds indiciels cotés en bourse. Les ETF suivent la performance des indices boursiers, combinant ainsi les performances de plusieurs entreprisesu0014contrairement aux actions individuelles, qui représentent chaque fois la performance du00027une seule entreprise. Lu00027objectif du00027un ETF est du00027obtenir le même rendement que lu00027indice quu00027il suit. 

Lu00027investissement passif consiste donc à parier sur la croissance globale du marché. Plutôt que de sélectionner manuellement des actions individuelles, vous faites confiance à la croissance de lu00027économie dans le temps. Par exemple, si le CAC 40 augmente de 1u0000a0%, alors la valeur du00027un ETF CAC 40 augmentera également de 1u0000a0%. Su00027il perd de la valeur, lu00027ETF en fera de même. Ceux qui investissent dans un ETF parient donc sur un marché établi plutôt que sur lu00027achat du00027actions de sociétés individuelles, comme pourrait le faire un investisseur actif. 

Il a été démontré que la constitution du00027un patrimoine à long terme grâce à une stratégie passive, telle quu00027une stratégie du00027achat et de conservation avec des ETF, est plus efficace que les approches actives. Les ETF sont également bien moins coûteux que les fonds gérés activement. Dans le cas des fonds actifs, les gérants sont aux commandes et gèrent manuellement la composition du fonds (stock picking)u0000a0; les frais de gestion sont donc plus élevés. Alors, comment fonctionnent les ETF et comment les choisiru0000a0? Cu00027est ce que nous verrons tout au long de ce guide. 

Qui émet les ETFu0000a0? 

Les ETF sont proposés par des sociétés de gestion du00027actifs. À lu00027échelle mondiale, il existe des milliers du00027ETF différents, dont plus de 750 sont cotés à la bourse de Paris. Cette multiplicité su00027explique par le grand nombre de sociétés de gestion qui émettent des ETF et les innombrables indices qui reflètent en partie des stratégies spécifiques ou répliquent des secteurs de niche. Dans un premier temps, la société de gestion achète les titres contenus dans lu00027indice avec les apports des investisseurs. Elle émet ensuite un titre (un ETF) qui suit la performance de lu00027ensemble de ces titres. 

Comment un ETF réplique-t-il son indiceu0000a0? 

Prenons le CAC 40 comme exemple simple pour comprendre le fonctionnement des ETF. Lu00027indice CAC 40 comprend 40 actions françaises sélectionnées parmi les 100 plus grandes capitalisations. Lu00027ETF CAC 40 réplique ces 40 actions avec des pondérations similaires à leurs pondérations dans lu00027indice. Ainsi, grâce à un ETF, vous pouvez parier sur lu00027évolution du CAC 40 sans acheter directement chacune des 40 actions qui le composentu0000a0! 

Ce qui serait encore possible pour le CAC40 lu00027est beaucoup moins si lu00027on prend un indice mondial composé de milliers du00027actions différentes. Lu00027ETF achète donc toutes les actions qui composent son indice de référence, en veillant à respecter leurs pondérations respectives. Ainsi, lorsque de nouvelles actions entrent dans lu00027indice, lu00027ETF les achèteu0000a0; lorsque des actions sortent de lu00027indice, il les vend. Contrairement aux fonds actifs, ce processus est entièrement automatisé et ne nécessite pas lu00027intervention du00027un gérant. 

Un ETF est un fonds du00027investissementu0000a0; comme pour tout fonds du00027investissement, la conservation des actifs et leur gestion sont séparées. Si la société de gestion émettrice fait faillite, les actifs qui composent le fonds sont conservés séparément par un dépositaire et ne seront pas affectés. Vous nu00027avez donc pas à vous inquiéter pour votre argent. 

Différentes méthodes de réplication 

La manière dont un ETF réplique la performance du00027un ensemble du00027actions individuelles su00027appelle la méthode de réplication. Cela a un impact direct sur le coût, la performance et le risque de votre ETF. Il existe trois méthodes différentesu0000a0: 

• Réplication directe ou physique (totale) (presque)u0000a0: toutes les actions de lu00027indice sont achetées individuellement. Cette méthode est considérée comme la plus précise. Toutefois, la réplication physique peut être un peu plus coûteuse pour les ETF comportant des centaines ou des milliers du00027actions. 

  
  

• Réplication physique partielle ou échantillonnage (optimisée)u0000a0: le fournisseur du00027ETF effectue une présélection et nu00027achète physiquement que les actions liquides jugées avoir une pondération suffisamment importante dans lu00027indice. Cette méthode convient particulièrement aux ETF larges dont la performance est principalement tirée par quelques grandes actions représentatives. 

  
  

• Réplication indirecte ou synthétique (ETF swap)u0000a0: le fournisseur du00027ETF réplique lu00027indice au moyen du00027un swap avec une contrepartie, souvent une banque du00027investissement. Cette dernière garantit le rendement de lu00027indice à la société de gestion de lu00027ETF en échange du rendement réel du00027un portefeuille de référence. Cette réplication convient particulièrement aux marchés de niche et des matières premières.