Il n’est pas toujours facile de savoir dans quoi investir et ce qui est le plus adapté à votre situation. Investir via des ETF et investir via des actions en direct présentent chacun des avantages et des inconvénients. L’article ci-dessous vise à vous aider à choisir entre ces deux alternatives. 

Mais, plus fondamentalement, vous pouvez vous demander si vous ne devriez pas aussi investir dans quelques actions à fort potentiel. Vaut-il mieux investir dans des ETF plutôt que directement dans des actions ? Ne devriez-vous pas faire les deux ? Vous avez raison de vous poser ces questions avant de passer vos premiers ordres en bourse. Vous trouverez ci-dessous quelques éléments de réflexion et de comparaison. 

Simplicité 

Le nombre de « lignes » dans un portefeuille correspond au nombre d’investissements que vous effectuez à un moment donné. En général, plus il y a de « lignes », plus il est compliqué de suivre. Votre portefeuille d’ETF pourrait se composer d’une seule ligne (par exemple, ETF World) ou de seulement quelques lignes (par exemple, 3 ETF pour l’Europe, les États-Unis et les pays émergents). 

En revanche, un portefeuille d’actions nécessite plus de lignes. Une recommandation habituelle est d’avoir entre 8 et 25 lignes dans votre portefeuille d’actions. Vous pourriez envisager moins de lignes. Après tout, 2/3 du portefeuille d’investissement de Warren Buffet en septembre 2020 n’était composé que de cinq entreprises (Apple, Bank of America, Coca-Cola, American Express et Kraft Heinz). Mais vous n’avez peut-être pas le flair de Warren Buffet, même si je l’espère. Et un portefeuille peu diversifié est fortement exposé aux quelques entreprises qu’il contient. 

Donc, un portefeuille d’ETF peut contenir moins de lignes. Il est souvent plus facile à suivre. Et vous passerez moins de temps à gérer votre portefeuille. Un autre argument en faveur des ETF est lié à la simplicité relative de leur sélection. Choisir un ETF est relativement facile. Vous « pariez » sur l’Europe, les États-Unis ou une autre région. Ou même sur des secteurs particuliers ou des critères plus spécifiques (« value » vs. « growth », « économie bas carbone », « …).  

Ensuite, vous sélectionnez les meilleurs ETF, principalement en fonction de leurs encours sous gestion et de leurs frais. Et pour viser une meilleure performance, certaines approches essaient d’optimiser cette sélection d’ETF dans le temps. Et c’est l’approche du portefeuille Easy Trend. 

Investir en actions est généralement plus complexe. Vous pourriez choisir et faire ce qu’on appelle du stock-picking parmi les 40 entreprises du CAC40. Mais vous pourriez aussi envisager plus de 600 autres actions sur la bourse de Paris qui pourraient avoir un potentiel plus important (car elles sont moins suivies par les analystes). La plupart de ces entreprises sont éligibles au PEA. Sans parler des autres places de marché européennes dans lesquelles vous pouvez investir via un PEA. Ainsi, au final, vous devriez choisir parmi des centaines, voire des milliers d’entreprises potentielles. 

Diversification 

Comme vous le savez, il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier. En bourse, c’est la même chose. Et comme mentionné ci-dessus, une bonne pratique consiste à constituer un panier d’au moins huit actions. Vous pouvez investir indirectement dans des centaines, voire des milliers d’entreprises avec un portefeuille d’un ou de quelques ETF.  

Un ETF MSCI World investit directement ou indirectement dans plus de 1500 entreprises. En outre, un portefeuille d’ETF facilite la diversification sectorielle et géographique (Europe, États-Unis, Asie et Amérique latine…). Mais comment pourriez-vous vous diversifier de cette manière avec un portefeuille d’actions ? C’est impossible pour nous en tant qu’investisseurs individuels. 

Pour des portefeuilles de quelques milliers d’euros, se diversifier même partiellement via un portefeuille d’actions peut aussi être compliqué en pratique en raison des prix des actions concernées. Par exemple, si vous voulez investir 1000 euros dans un portefeuille d’actions et inclure l’action LVMH. Vous ne pourrez pas vous diversifier suffisamment parce que l’action LVMH est cotée à plus de 500 euros (en février 2021). Une seule action LVMH dans votre portefeuille représentera plus de 50 % de votre portefeuille ! 

Notez également que vous ne pouvez pas diversifier votre PEA hors d’Europe avec un portefeuille d’actions. Comme ces actions ne sont pas éligibles au PEA, il est impossible d’investir directement dans des actions américaines, chinoises ou autres. En revanche, vous pouvez investir dans des ETF qui répliquent indirectement la performance de ces actions non européennes. Très intéressant du point de vue de la diversification mondiale. 

On peut objecter qu’avec un portefeuille de 2 ou 3 ETF, vous ne diversifiez pas par rapport aux émetteurs d’ETF tels qu’Amundi, Lyxor et Blackrock… Et c’est vrai. Cependant, ces entreprises figurent parmi les leaders en Europe, et ce risque peut être considéré comme secondaire. 

Coûts 

Comparons maintenant les coûts des deux types de portefeuilles. En termes de frais de gestion annuels, le portefeuille d’actions a un avantage. Celui-ci n’a pas de frais de gestion. En revanche, un portefeuille d’ETF entraînera des frais de gestion de 0,2 % par an si vous sélectionnez des ETF à frais limités. En ce qui concerne les frais de transaction, tout dépend de la manière dont vous gérez votre portefeuille. En général, les investisseurs en actions sont plus actifs que les investisseurs en ETF et effectuent davantage de transactions. 

Par exemple, supposons que vous soyez un investisseur en actions. En un an, vous réalisez une rotation supplémentaire de l’ensemble de votre portefeuille par rapport au portefeuille d’ETF. Ce simple surplus de transactions pourrait vous coûter 0,2 % de frais annuels supplémentaires (0,1 % à la vente + 0,1 % à l’achat, en considérant des frais de transaction assez optimisés de 0,1 %).  

Et cela annulera le bénéfice de l’absence de frais de gestion. Bien sûr, si vous effectuez plus d’opérations en un an ou si votre courtier n’est pas très compétitif, cela vous coûtera davantage, voire bien davantage. Je ne vais même pas parler des traders qui effectuent des transactions quotidiennes. En matière de trading, il y a deux autres éléments à prendre en compte : 

En général, plus les montants des transactions sont faibles, plus le pourcentage des frais de transaction est élevé. Or, les transactions d’un portefeuille d’actions individuel portent sur des montants plus faibles, puisque le portefeuille est divisé par 10, 20 ou plus. Et cela peut jouer en défaveur d’un portefeuille d’actions, surtout s’il ne représente que quelques milliers d’euros. 

Lorsque vous achetez une action, l’ordre d’achat est positionné dans le carnet d’ordres, où il existe un écart entre les premiers ordres d’achat et les premiers ordres de vente. Et c’est le spread, qui peut être de 0,1 % ou bien plus pour les petites actions. Ce spread est souvent plus critique sur les actions individuelles que sur les ETF avec des encours importants. Et cet effet peut encore affecter la performance d’un portefeuille d’actions. En pratique, et sans entrer dans trop de considérations techniques, il n’est pas toujours si facile de se positionner dans le carnet d’ordres face à ce spread.