外汇（Foreign exchange）是全球进行货币交易的市场。就像股票或大宗商品的价格每天都会变化一样，货币相对于其他货币的价格也会每天变化。 

因此，汇率是外汇市场（Forex）上价格波动的结果。例如，欧元/美元（EUR/USD）汇率每天都会在外汇市场上变动。如果欧元/美元汇率等于 1.30，这意味着 1 欧元可兑换 1.30 美元（不含兑换手续费）。 

就交易量而言，外汇市场是全球最大的市场，仅次于债券市场，但远超股票市场，正如下文所示。与有明确地理和法律位置的股票市场（股票、利率、大宗商品等）不同，外汇市场只有一个：国际市场。  

货币交易在巴黎、伦敦、纽约、悉尼和东京通过场外交易（OTC）进行。由于各金融中心之间存在时差，外汇市场从周日晚上到周五晚上每天 24 小时连续运作。因此，在一天中的任何时刻，个人或市场参与者都可以购买欧元、美元或其他任何货币。 

外汇数据概览 

从交易量来看，外汇是全球第二大市场，仅次于利率市场。2010 年，外汇日均交易量为 3.981 万亿美元，其中仅欧元/美元（EUR/USD）汇率的交易量就达到 1.1 万亿美元。作为对比，同年以下市场的日均交易量为： 

• 纽约证券交易所（华尔街）740 亿美元， 

• 东京证券交易所 180 亿美元， 

• 伦敦证券交易所 70 亿美元。 

外汇是一个全球性且流动性极高的市场，这意味着货币买方总能找到卖方，反之亦然。因此，外汇交易是即时完成的。外汇数据由国际清算银行（BIS）提供。国际清算银行位于巴塞尔，也被称为“央行的银行”。 

自 2001 年以来，外汇市场呈指数级增长，主要得益于宽带互联网的发展以及交易费用的下降。宽带互联网极大提升了投资银行进行高频交易的可能性，也使零售投资者得以进入外汇市场。 

个人可以买卖货币吗？ 

如果你曾去过欧元区以外旅行，你就会去货币兑换点把欧元兑换成目的地国家的货币。当你向中介（兑换机构）下达将欧元兑换为另一种货币的指令时，你就完成了一笔外汇市场（Forex）交易。 

因此，任何个人都可以参与外汇市场，而你在最近一次去外币兑换处时可能就已经这样做过。当你把欧元换成美元时，你既买入也卖出了欧元。因此，你实际上买入了欧元/美元汇率。所以，个人与银行和交易员一样，也可以在附近的兑换点买卖货币。 

外汇基础术语？ 

在深入了解货币市场如何运作之前，必须记住：一种货币的价值不会脱离其他货币而独立变化。按定义，货币的价值总是以另一种货币来表示。 

因此，外汇就是将所有货币彼此进行比较。在实际中，一种货币总是相对于另一种货币进行报价。欧元区货币欧元，可以对美元、英镑和日元进行报价…… 

欧元可能同时对美元升值、对英镑贬值。一种货币相对于另一种货币表示时，就形成“货币对”。你通常称为“汇率”的内容（例如：欧元/美元为 1.35 美元）在外汇中通常称为货币对。基础术语如下： 

• 欧元是一种货币，（EUR）是其代码， 

• 美元是一种货币，（USD）是其代码， 

• 欧元/美元是一种货币平价（或货币对），（EUR/USD）是其代码， 

• 汇率是某一时刻“t”对欧元/美元货币对价格的表达， 

• 在货币对中，左侧货币（先报价的货币）称为基准货币。另一种货币称为计价货币。基准货币在货币对中的数量恒为 1，而另一种货币的数值会变化。 

美元（USD）是计价货币，例如 1 EUR = 1.3000 USD。这就是欧元对美元的平价。例如，在 EUR/USD = 1.3000 的报价中，欧元（EUR）是基准货币。 

外汇交易时间与交易 

外汇市场每天 24 小时开放，货币对持续报价。但外汇市场在各地理区域的活跃度会随时段变化。例如，当欧洲处于夜晚时，亚洲正值白天，因而会集中更多货币市场活动。这被称为各地区的外汇交易时段。以下是各外汇时段（巴黎时间）： 

• 欧洲时段（8am/6pm）：欧洲市场在伦敦早上 8 点开盘，下午 6 点收盘。就外汇市场交易量而言，这是最活跃的时段，主要因为伦敦金融中心在货币市场中的重要地位。 

• 美洲时段（1pm-11pm）：根据国际清算银行（BIS）2010 年数据，美国是外汇第二大重要市场。 

• 亚洲时段（11pm/11am）：亚洲时段的四大金融中心是东京、香港、新加坡和悉尼。 

逻辑上，外汇交易量最活跃的时期是不同外汇时段同时开盘的重叠时段。因此，最关键的时段是美东时间下午 1:00 至 6:00，即欧洲与美国市场同步开盘阶段。