牛市是指经历长期和/或快速上涨的市场。相反，熊市是指经历持续和/或大幅下跌的市场。每一种市场都有其自身的机会与风险。 

无论你最感兴趣的是哪类资产——无论是外汇交易、房地产投资、股票等——通常都会将市场标记为牛市或熊市。简单来说，牛市在扩张，而熊市在收缩。由于市场往往每天（甚至一天之内）都可能波动，这两个术语通常用于描述： 

• 以正向或负向走势为主的较长时期， 

• 方向上的显著变化（上涨或下跌，20% 是被广泛接受的比例）。 

那么，牛市究竟是什么？ 

牛市的特征有： 

• 存在大量看多买入的投资者。 

• 需求超过供给。 

• 市场信心处于高位。 

• 价格上涨。 

假设你看到某个特定市场的价格正在快速上涨。在这种情况下，这可能表明大多数投资者正变得热情或乐观，认为价格将继续上升。这也可能意味着你正处于牛市的早期阶段。 

“牛”是指那些相信价格会随着时间上涨的投资者。由于某种加密货币的价格会受到公众对该资产信心的影响，一些投资者会尝试衡量某一市场中投资者的乐观程度（这一指标被称为“市场情绪”）。随着投资者信心增强，会出现正反馈循环，从而带来更多投资和更高价格。 

哪些因素预示着牛市结束？ 

人们很容易认为短期的不利波动就是牛市结束的信号。即使在牛市中，波动也会出现，回调也会发生。因此，必须从更广阔的视角审视所有可能的反转信号，包括较长时期内的价格走势（短线投资者有时会说“抄底”）。 

正如历史所示，牛市不会永远持续：有时，投资者信心会开始减弱。这可能由多种因素引起，包括负面新闻、不利立法，或诸如新冠疫情（COVID-19）这类不可预测事件。价格的急剧下跌可能引发熊市。越来越多的投资者担心价格会继续下跌，于是为了避免进一步亏损而卖出，进而形成负向循环。 

熊市究竟是什么？ 

那些悲观并认为价格将继续下跌的投资者被称为“熊”。熊市是指供给超过需求、信心低迷且价格下跌的市场。在熊市中交易可能具有挑战性，尤其是对新手交易者而言。众所周知，牛市结束及价格下跌都很难预判。复苏通常是一个缓慢且不可预测的过程，可能会受到经济增长、投资者心理以及全球新闻或事件等多种外部因素的影响。 

不过，这类市场也可能提供机会。短线投资者应留意短暂的价格上涨或回调。毕竟，如果你有长期投资计划，那么在周期反转时买入熊市资产可能非常有利可图。  

对于经验更丰富的投资者，还有其他策略，例如卖空——这是一种押注资产下跌的方式。定投（Dollar Cost Averaging）是许多加密货币投资者使用的另一种方法。它指的是每周或每月投入固定金额（例如 70 美元），无论资产上涨还是下跌。这样可以分散风险，并让你在牛市和熊市中都能进行投资。 

顺便问一句，“Bull（牛）”和“Bear（熊）”这两个词从何而来？ 

这种说法的起源与金融领域中的许多术语一样，尚不明确。关于这些名称的来源，有大量理论和证据。不过，大多数人认为这些术语源自动物各自的攻击方式：公牛用角向上顶，而熊用爪向下拍击。