外匯（Foreign exchange）是全球進行貨幣交易的市場。就像價格每日變動的股票或商品一樣，貨幣的價格也會相對於其他貨幣每日變動。 

因此，匯率是外匯市場（即 Forex）價格變動的結果。舉例來說，歐元/美元（EUR/USD）匯率在 Forex 市場上每日都會變化。如果歐元/美元匯率等於 1.30，這表示 1 歐元可兌換 1.30 美元（不含兌換手續費）。 

就交易量而言，外匯市場是全球最大的市場，僅次於債券市場，但遠超股票市場，正如下文所示。不同於具有明確地理與法律所在地的股票市場（股票、利率、商品……），外匯市場只有一個：國際市場。  

貨幣交易以店頭市場（OTC）方式在巴黎、倫敦、紐約、雪梨與東京進行。由於各金融中心存在時差，外匯市場從週日晚間到週五晚間每天 24 小時連續運作。因此在一天中的任何時間，個人或市場參與者都可以買入歐元、美元或其他任何貨幣。 

外匯數據 

以交易量而言，Forex 是全球第二大市場，僅次於利率市場。2010 年的日均交易量為 3.981 兆美元，其中僅歐元/美元（EUR/USD）匯率的交易量就達 1.1 兆美元。作為比較，同年日均交易量為： 

• 華爾街（紐約證券交易所）740 億美元， 

• 東京證券交易所 180 億美元， 

• 倫敦證券交易所 70 億美元。 

Forex 是一個全球且流動性極高的市場，這代表貨幣買方一定能找到賣方，反之亦然。因此，外匯交易是即時完成的。Forex 的數據由國際清算銀行（BIS）提供。國際清算銀行位於巴塞爾，也被稱為「央行的銀行」。 

自 2001 年以來，Forex 呈現指數型成長，主要原因是寬頻網際網路的發展以及交易費用的下降。寬頻網路大幅提升了投資銀行進行高頻交易的可能性，也讓散戶投資人得以進入 Forex 市場。 

個人可以買賣貨幣嗎？ 

如果你曾經前往歐元區以外旅行，你一定去過兌幣處，將歐元兌換成目的地國家的貨幣。當你透過中介（兌幣所）下達將歐元兌換為另一種貨幣的指令時，你其實就是在外匯市場（Forex）上進行了一筆交易。 

因此，任何個人都可以參與外匯市場，而你在上次去兌幣所時其實可能就已經做過了。當你把歐元換成美元時，你同時買入並賣出歐元。因此你買入的是歐元/美元匯率。個人因此也能像銀行與交易員一樣，在最近的兌幣所買賣貨幣。 

外匯基礎詞彙？ 

在深入說明貨幣市場如何運作之前，必須先記住：貨幣價值不會獨立於其他貨幣而變動。依定義，貨幣價值必須以另一種貨幣來表示。 

因此，Forex 本質上是所有貨幣彼此之間的比較。在實務上，一種貨幣永遠是相對於另一種貨幣報價。歐元區貨幣歐元可以相對於美元、英鎊與日圓報價…… 

歐元可能相對美元升值，但同時相對英鎊貶值。以另一種貨幣表示的一種貨幣，構成一個貨幣對。你平常稱為匯率的內容（例如歐元/美元為 $1.35），在 Forex 中通常稱為貨幣對。基礎詞彙如下： 

• 歐元是一種貨幣，其代號為（EUR）， 

• 美元是一種貨幣，其代號為（USD）， 

• 歐元/美元是一種貨幣平價（或貨幣對），其代號為（EUR/USD）， 

• 匯率是在時間 t 對歐元/美元貨幣對匯率的表達， 

• 在貨幣對中，左側貨幣（先報價者）稱為確定報價貨幣，或稱基準貨幣。另一貨幣則稱為不確定報價貨幣，或稱計價貨幣。其在貨幣對中的數值永遠等於 1，而另一貨幣的數值則會變動。 

美元（USD）是以不確定報價表示的對應貨幣，且 1 EUR = 1.3000 USD。這就是歐元相對美元的平價。例如，在 EUR/USD = 1.3000 的報價中，歐元（EUR）是基準貨幣。 

外匯交易時段 

外匯市場每日 24 小時開放，貨幣對持續報價。但 Forex 市場在各地理區域的活躍度會隨時段而異。例如，當歐洲是夜晚時，亞洲正值白天，因而聚集了貨幣市場的大部分活動。這被稱為各區域的 Forex 交易時段。以下是各 Forex 交易時段（以巴黎時間表示）： 

• 歐洲時段（上午 8 點/下午 6 點）：歐洲市場隨倫敦於上午 8 點開盤而啟動，並於下午 6 點收盤。就 Forex 市場的交易量而言，這是最具動能的時段，主要因為倫敦金融中心在貨幣市場的重要性。 

• 美洲時段（下午 1 點至晚上 11 點）：根據國際清算銀行（BIS）2010 年的數據，美國是 Forex 第二重要的交易地點。 

• 亞洲時段（晚上 11 點/上午 11 點）：亞洲時段的四大金融中心為東京、香港、新加坡與雪梨。 

依邏輯而言，就 Forex 的交易量來看，最活躍的時段是不同 Forex 交易時段同時開盤的重疊時段。因此，最關鍵的時段是美東時間下午 1:00 至下午 6:00，也就是歐洲與美國同時開盤的階段。