牛市是指經歷長期和／或快速上漲的市場。相對地，熊市是指經歷持續和／或大幅下跌的市場。這兩種市場各自都有其機會與風險。 

無論你最感興趣的是哪一種資產，不論是外匯交易、房地產投資、股票等，把市場標記為牛市或熊市都很常見。簡單來說，牛市在擴張，而熊市在收縮。由於市場通常每天（甚至一天內）都會波動，這兩個術語通常用於描述： 

• 較長期間內以正向或負向走勢為主的變動， 

• 方向上的重大變化，向上或向下（20% 是被廣泛接受的比例）。 

那麼，牛市究竟是什麼？ 

牛市的特徵有： 

• 存在多位偏向買入的投資者。 

• 需求超過供給。 

• 市場信心高。 

• 價格上升。 

假設你看到某個特定市場的價格快速上漲。在這種情況下，這可能表示大多數投資者正變得熱情或樂觀，認為價格會持續上升。這也可能意味著你正處於牛市的早期階段。 

多頭是指相信價格會隨時間上漲的投資者。由於某種加密貨幣的價格會受到大眾對該資產信心的影響，一些投資者會嘗試衡量特定市場中的投資者樂觀程度（這項衡量稱為「市場情緒」）。隨著投資者信心增強，會出現正向回饋循環，進而帶來更多投資與更高價格。 

哪些因素顯示牛市即將結束？ 

人們很容易認為短期不利走勢就是牛市結束的訊號。即使在牛市中，波動也會下跌，且修正仍會發生。因此，從更宏觀的角度來看待所有可能的反轉訊號很重要，包括較長期間的價格變動（較短線的投資者有時會談到抄底）。 

過去已顯示，牛市不會永遠持續：有時，投資者信心會開始減弱。這可能由各種因素造成，包括負面消息、不利法規，或如 COVID-19 疫情這類不可預測事件。價格的急劇下跌可能引發熊市。越來越多投資者擔心價格會繼續下跌，因而為避免進一步虧損而賣出，形成負向循環。 

熊市究竟是什麼？ 

悲觀並相信價格會持續下跌的投資者被稱為「空頭」。熊市是指供給超過需求、信心低迷且價格下跌的市場。在熊市中交易可能很具挑戰，尤其對新手交易者而言。眾所周知，牛市的結束與價格下跌都很難預測。復甦通常是緩慢且不可預測的過程，並可能受到各種外部因素影響，例如經濟成長、投資者心理，以及全球新聞或事件。 

然而，這些市場也可能帶來機會。短期投資者應留意短暫的價格上漲或修正。畢竟，若你有長期投資計畫，當週期反轉時，在熊市中進場可能非常有利可圖。  

對更有經驗的投資者而言，還有其他策略，例如放空，這是一種押注資產下跌的方式。定期定額（Dollar Cost Averaging）是另一種許多加密貨幣投資者使用的方法。它是指每週或每月投入固定金額（例如 70 美元），不論資產上漲或下跌。這能分散你的風險，並讓你在牛市與熊市中都能投資。 

順帶一提，「Bull」和「Bear」這兩個詞是怎麼來的？ 

這個說法的起源和金融領域中的許多其他術語一樣，至今不明。關於這些名稱來源有大量理論與證據。不過，多數人認為這些術語來自兩種動物的攻擊方式：公牛用角向上頂擊，而熊則用爪向下拍擊。