Trong những năm gần đây, các ETF đã tăng trưởng bùng nổ về mức độ phổ biến. Năm 2020, ETF đã vượt mốc mang tính biểu tượng 1.000 tỷ euro tài sản được quản lý tại châu Âu. Tuy nhiên, trước khi đầu tư vào ETF, bạn cần hiểu cách chúng hoạt động. Bạn sẽ tìm thấy mọi điều cần biết trong hướng dẫn của chúng tôi! 

ETF là gì? 

ETF là viết tắt của Exchange Traded Funds. Đúng như tên gọi, đây là các quỹ chỉ số được giao dịch trên sàn chứng khoán. ETF theo dõi hiệu suất của các chỉ số thị trường chứng khoán, do đó kết hợp hiệu suất của nhiều công ty—khác với cổ phiếu riêng lẻ, vốn chỉ đại diện cho hiệu suất của một công ty tại một thời điểm. Mục tiêu của một ETF là đạt mức lợi nhuận giống như chỉ số mà nó theo dõi. 

Vì vậy, đầu tư thụ động có nghĩa là đặt cược vào tăng trưởng tổng thể của thị trường. Thay vì tự tay chọn từng cổ phiếu, bạn tin tưởng vào sự tăng trưởng của nền kinh tế theo thời gian. Ví dụ, nếu CAC 40 tăng 1%, thì giá trị của một ETF CAC 40 cũng sẽ tăng 1%. Nếu chỉ số giảm giá trị, ETF cũng sẽ giảm theo. Do đó, những người đầu tư vào ETF đang đặt cược vào một thị trường đã được thiết lập thay vì mua cổ phiếu của từng công ty riêng lẻ, như cách một nhà đầu tư chủ động có thể làm. 

Đã có chứng minh rằng xây dựng tài sản dài hạn thông qua chiến lược thụ động, chẳng hạn chiến lược mua và nắm giữ với ETF, hiệu quả hơn các phương pháp chủ động. ETF cũng rẻ hơn nhiều so với các quỹ được quản lý chủ động. Với quỹ chủ động, các nhà quản lý phụ trách và quản lý thủ công cơ cấu quỹ (chọn cổ phiếu); vì vậy phí quản lý cao hơn. Vậy ETF hoạt động như thế nào và bạn chọn chúng ra sao? Đây là điều chúng ta sẽ tìm hiểu xuyên suốt hướng dẫn này. 

Ai phát hành ETF? 

ETF được cung cấp bởi các công ty quản lý tài sản. Trên phạm vi toàn cầu, có hàng nghìn ETF khác nhau, trong đó hơn 750 ETF được niêm yết trên sàn chứng khoán Paris. Sự đa dạng này được giải thích bởi số lượng lớn các công ty quản lý phát hành ETF và vô số chỉ số phản ánh một phần các chiến lược cụ thể hoặc mô phỏng các lĩnh vực ngách. Trước hết, công ty quản lý mua các chứng khoán có trong chỉ số bằng nguồn vốn đóng góp của nhà đầu tư. Sau đó, công ty phát hành một chứng khoán (ETF) theo dõi hiệu suất của tất cả các chứng khoán đó. 

ETF mô phỏng chỉ số của nó như thế nào? 

Hãy lấy CAC 40 làm ví dụ đơn giản để hiểu cách ETF hoạt động. Chỉ số CAC 40 gồm 40 cổ phiếu Pháp được chọn từ 100 công ty có vốn hóa lớn nhất. ETF CAC 40 mô phỏng 40 cổ phiếu này với tỷ trọng tương tự tỷ trọng của chúng trong chỉ số. Vì vậy, thông qua ETF, bạn có thể đặt cược vào diễn biến của CAC 40 mà không cần trực tiếp mua từng cổ phiếu trong số 40 cổ phiếu cấu thành nó! 

Điều vẫn còn khả thi với CAC40 sẽ kém khả thi hơn nhiều nếu xét một chỉ số toàn cầu gồm hàng nghìn cổ phiếu khác nhau. Vì thế, ETF mua tất cả các cổ phiếu cấu thành chỉ số tham chiếu của mình, đồng thời bảo đảm tôn trọng tỷ trọng tương ứng của chúng. Do đó, khi có cổ phiếu mới vào chỉ số, ETF sẽ mua; khi cổ phiếu rời khỏi chỉ số, ETF sẽ bán. Khác với quỹ chủ động, quy trình này hoàn toàn tự động và không cần sự can thiệp của nhà quản lý. 

ETF là một quỹ đầu tư; giống như mọi quỹ đầu tư khác, việc lưu ký tài sản và quản lý tài sản được tách biệt. Nếu công ty quản lý phát hành bị phá sản, các tài sản cấu thành quỹ được lưu giữ riêng bởi đơn vị lưu ký và sẽ không bị ảnh hưởng. Vì vậy bạn không cần lo lắng về tiền của mình. 

Các phương pháp mô phỏng khác nhau 

Cách một ETF mô phỏng hiệu suất của một tập hợp cổ phiếu riêng lẻ được gọi là phương pháp mô phỏng. Điều này tác động trực tiếp đến chi phí, hiệu suất và rủi ro của ETF của bạn. Có ba phương pháp khác nhau: 

• Mô phỏng trực tiếp hoặc vật lý (toàn phần) (gần như): tất cả cổ phiếu trong chỉ số được mua riêng lẻ. Đây được xem là phương pháp chính xác nhất. Tuy nhiên, mô phỏng vật lý có thể tốn kém hơn đôi chút đối với các ETF có hàng trăm hoặc hàng nghìn cổ phiếu. 

  
  

• Mô phỏng vật lý một phần hoặc lấy mẫu (tối ưu hóa): nhà cung cấp ETF thực hiện sàng lọc trước và chỉ mua vật lý những cổ phiếu có tính thanh khoản được đánh giá là có tỷ trọng đủ lớn trong chỉ số. Phương pháp này đặc biệt phù hợp với các ETF diện rộng, nơi hiệu suất chủ yếu được dẫn dắt bởi một vài cổ phiếu đại diện có vốn hóa lớn. 

  
  

• Mô phỏng gián tiếp hoặc tổng hợp (swap ETF): nhà cung cấp ETF mô phỏng chỉ số thông qua một hợp đồng hoán đổi với một đối tác, thường là ngân hàng đầu tư. Đối tác này bảo đảm mức sinh lời của chỉ số cho công ty quản lý ETF để đổi lấy mức sinh lời thực tế của một danh mục tham chiếu. Phương pháp mô phỏng này đặc biệt phù hợp với các thị trường ngách và hàng hóa.