Enflasyonist bir ortamda, bazı finansal varlıklar değer kaybetme eğilimindedir. Ancak genel olarak zaman tasarruf sahiplerinden yanadır… 

Enflasyon kesin ve net bir şekilde geri döndü. INSEE tarafından yayımlanan son verilere göre, tüketici fiyatları Nisan 2022’de bir yıl içinde ortalama %4,8 arttı. 1980’den bu yana bir rekor olan bu durum, yatırımcılarda bu olgunun finansal piyasalar üzerindeki sonuçlarına ilişkin birçok soru doğuruyor. Gelin bu endişeleri gidermeye çalışalım. 

Enflasyonu nasıl tanımlarsınız? 

Enflasyon, mal ve hizmet fiyatlarında sürekli bir artıştır. Avrupa’da enflasyon, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile ölçülür. Enflasyonun hesaplanması, bu endeksteki değişimin ölçülmesinden oluşur. Somut olarak INSEE, TÜFE’yi hesaplamak için hanehalkı tüketimini temsil ettiği kabul edilen belirli sayıda ürünü kullanır. 

INSEE anketörleri tarafından gerçekleştirilen çok sayıdaki düzenli anket sayesinde, bu farklı kalemlerin fiyat değişimlerini hesaplamak mümkündür. Kullanım biçimleri nedeniyle ya da fiyat değişimlerinin gözlemlenmesindeki güçlük nedeniyle bazı mal ve hizmetlerin hesaba katılmadığını belirtmek gerekir: bireyler arasında ikinci el araç satışı, antika mobilya satışı, sanat eserleri, antika halılar, özel hastane hizmetleri, mücevheratla ilgili faaliyetler vb. 

Enflasyonun sonuçları 

Enflasyon, paranın satın alma gücünün azalmasına karşılık gelir. Satın alma gücü, belirli bir gelirin satın almayı mümkün kıldığı mal ve hizmetlerin miktarı olduğundan, fiyatlardaki artış mekanik olarak bu mal miktarında azalmaya yol açacaktır. Örneğin, iki tarih (d1 ve d2) arasında bir para tutarının (€10.000) satın alma gücündeki gelişimi ölçebiliriz. 

Bu dönemde enflasyon %3 artmıştır. d2’de €10.000 artık d1’dekiyle aynı miktarda mal satın alamaz. Fiyatlar %3 arttığı için, fiyat endeksi de 100’den 103’e yükselmiştir. €10.000’in satın alma gücü şu hale gelmiştir: 10.000/103 x 100 = €9.708,70. 

Daha küresel bir bakış açısından, enflasyonun olumlu yönleri de olabilir. Örneğin, genel fiyat seviyesindeki düzenli ve kontrollü bir artış ücretleri artıracaktır. Bu artış ekonomik büyümenin bir unsuru olabilir. Sonuç olarak şirketler öngörüde bulunmaya ve yatırım yapmaya teşvik edilir. Hanehalkları da nakitlerini yatırıma yöneltme eğiliminde olur. 

Tasarruflarınız üzerindeki etkiler nelerdir? 

Sermaye kaybı riski mümkündür. Paranın değerindeki erozyon, getirisi enflasyon oranının altında kalan bir yatırımın sahibine hiçbir kazanç sağlamamasına, hatta para kaybına yol açmasına neden olacaktır. Bu etkiyi dengelemek için, nakdin daha dinamik ancak çoğu zaman daha riskli varlıklara yatırılması gerekir. Enflasyonist bir bağlamda, bu konuda proaktif davranacak tasarruf sahiplerinin risk dağılımı sorusunu kendilerine sormaları gerekecektir. 

Küresel ölçekte, enflasyondan en çok etkilenecek tasarruf ürünleri, faiz oranına dayalı ürünler olarak adlandırılanlardır (düzenlemeye tabi tasarruf hesapları, tahviller ve benzerleri). Hisse senedi piyasası, bazı şirketler giderlerindeki enflasyonu telafi etmek için fiyatlarını artırabildiğinden, bu faiz oranı ürünlerine göre daha dayanıklı olma eğilimindedir. 

Sakinliğinizi koruyun 

Bizimki gibi özel bir bağlamda, asla aceleyle tepki vermemek ve varlık hedeflerine odaklı kalmak hayati önem taşır. Ve unutmayın ki zaman sizin yanınızdadır. Bu nedenle riski azaltmak ve kayıpları yaymak için yatırımlarınızı uzun vadede tutmanız önerilir. Yatırımlarınızın yönünü “silah sesi duyulur duyulmaz” değiştirmek asla iyi bir fikir değildir. 

Kriz geldiğinde varlıklardan çıkmak veya arbitraj yapmak için genellikle çok geç olur. Ayrıca, önemli olaylar sırasında ya da sonrasında (ör. Ukrayna savaşı, enerji ve emtia fiyatlarındaki artış vb.) finansal piyasalar güçlü toparlanmalar yaşayabilir. Tepki vererek bu toparlanmaları kaçırma riskiyle karşı karşıya kalırsınız. 

Genel olarak, kriz döneminde finansal varlıklarınızı yönetmek hassas bir konudur. Bu aşamada önümüzdeki aylarda ne olacağını öngörmek zordur. Ancak, bu belirsiz bağlamda finansal hedefleriniz doğrultusunda kalmanızı sağlayabilecek belirli yatırım seçenekleri veya çözümleri mevcuttur.