Son yıllarda, ETF'lerin popülaritesi katlanarak arttı. 2020'de ETF'ler, Avrupa yönetimi altındaki varlıklarda sembolik 1.000 milyar avro eşiğini aştı. Ancak ETF'lere yatırım yapmadan önce, nasıl çalıştıklarını anlamalısınız. İhtiyacınız olan her şeyi rehberimizde bulacaksınız! 

ETF nedir? 

ETF, Borsada İşlem Gören Fonlar anlamına gelir. Adından da anlaşılacağı gibi, borsada işlem gören endeks fonlarıdır. ETF'ler, hisse senedi piyasası endekslerinin performansını takip eder; böylece her seferinde tek bir şirketin performansını temsil eden bireysel hisselerin aksine, birden fazla şirketin performansını birleştirir. Bir ETF'nin amacı, takip ettiği endeksle aynı getiriyi elde etmektir. 

Dolayısıyla pasif yatırım, piyasanın genel büyümesine bahis yapmak anlamına gelir. Tek tek hisseleri manuel olarak seçmek yerine, ekonominin zaman içindeki büyümesine güvenirsiniz. Örneğin, CAC 40 %1 yükselirse, bir CAC 40 ETF'sinin değeri de %1 yükselir. Değer kaybederse, ETF de kaybeder. Bu nedenle bir ETF'ye yatırım yapanlar, aktif bir yatırımcının yapabileceği gibi tek tek şirket hisselerini satın almak yerine, yerleşik bir piyasaya bahis yapmış olurlar. 

ETF'lerle al-ve-tut stratejisi gibi pasif bir strateji aracılığıyla uzun vadeli servet oluşturmanın, aktif yaklaşımlardan daha verimli olduğu gösterilmiştir. ETF'ler ayrıca aktif olarak yönetilen fonlardan çok daha ucuzdur. Aktif fonlarda yöneticiler işin başındadır ve fonun bileşimini manuel olarak yönetir (hisse seçimi); bu nedenle yönetim ücretleri daha yüksektir. Peki ETF'ler nasıl çalışır ve onları nasıl seçersiniz? Bu rehber boyunca göreceğimiz şey budur. 

ETF'leri kim ihraç eder? 

ETF'ler varlık yönetim şirketleri tarafından sunulur. Küresel ölçekte binlerce farklı ETF vardır ve bunların 750'den fazlası Paris borsasında kote edilmiştir. Bu çeşitlilik, ETF ihraç eden yönetim şirketlerinin çokluğu ve kısmen belirli stratejileri yansıtan veya niş sektörleri kopyalayan sayısız endeksten kaynaklanır. Öncelikle, yönetim şirketi yatırımcı katkılarıyla endekste yer alan menkul kıymetleri satın alır. Ardından, tüm bu menkul kıymetlerin performansını takip eden bir menkul kıymet (bir ETF) ihraç eder. 

Bir ETF endeksini nasıl kopyalar? 

ETF'lerin nasıl çalıştığına dair basit bir örnek olarak CAC 40'ı kullanalım. CAC 40 endeksi, en büyük 100 piyasa değerinden seçilen 40 Fransız hissesinden oluşur. CAC 40 ETF'si, bu 40 hisseyi endeksteki ağırlıklarına benzer ağırlıklarla kopyalar. Dolayısıyla bir ETF aracılığıyla, onu oluşturan 40 hissenin her birini doğrudan satın almadan CAC 40'ın seyrine yatırım yapabilirsiniz! 

CAC40 için hâlâ mümkün olabilecek şey, binlerce farklı hisseden oluşan küresel bir endeksi ele aldığımızda çok daha az mümkündür. Bu nedenle ETF, kıyas aldığı endeksi oluşturan tüm hisseleri, ilgili ağırlıklarını korumaya özen göstererek satın alır. Böylece endekse yeni hisseler girdiğinde ETF bunları alır; hisseler endeksten çıktığında ise satar. Aktif fonların aksine bu süreç tamamen otomatiktir ve bir yöneticinin müdahalesini gerektirmez. 

ETF bir yatırım fonudur; her yatırım fonunda olduğu gibi, varlıkların saklanması ile yönetimi birbirinden ayrıdır. İhraççı yönetim şirketi iflas ederse, fonu oluşturan varlıklar bir saklama kuruluşu tarafından ayrı tutulur ve etkilenmez. Bu yüzden paranız konusunda endişelenmenize gerek yok. 

Farklı kopyalama yöntemleri 

Bir ETF'nin tek tek hisselerden oluşan bir sepetin performansını kopyalama şekline kopyalama yöntemi denir. Bu, ETF'nizin maliyetini, performansını ve riskini doğrudan etkiler. Üç farklı yöntem vardır: 

• Doğrudan veya fiziksel (tam) kopyalama (neredeyse): endeksteki tüm hisseler tek tek satın alınır. Bu, en doğru yöntem olarak kabul edilir. Ancak fiziksel kopyalama, yüzlerce veya binlerce hisse içeren ETF'ler için bir miktar daha pahalı olabilir. 

  
  

• Kısmi fiziksel kopyalama veya örnekleme (optimize edilmiş): ETF sağlayıcısı bir ön seçim yapar ve yalnızca endekste yeterince büyük ağırlığa sahip olduğu düşünülen likit hisseleri fiziksel olarak satın alır. Bu yöntem, performansı esas olarak birkaç büyük temsilci hisse tarafından yönlendirilen geniş kapsamlı ETF'ler için özellikle uygundur. 

  
  

• Dolaylı veya sentetik kopyalama (swap ETF): ETF sağlayıcısı, genellikle bir yatırım bankası olan bir karşı tarafla yaptığı swap aracılığıyla endeksi kopyalar. Karşı taraf, bir referans portföyün fiili getirisi karşılığında endeks getirisini ETF yönetim şirketine garanti eder. Bu kopyalama, özellikle niş ve emtia piyasaları için uygundur.