Paylar ile hisseler arasındaki fark. Hisseler ve paylar sıklıkla karıştırılsa da aralarında önemli farklılıklar vardır. Bu durum hukuki ve mali açıdan açıktır. Ortak noktaları yalnızca her ikisinin de bir şirketteki mülkiyet katkısını ifade etmesidir. Peki bir pay ile bir hisse arasındaki temel fark nedir? Bu makalede LegalVision, farkı anlamanıza yardımcı olacaktır. Aşağıda hatırlanması gereken temel noktaların bir özetini bulacaksınız: 

Payların tanımı ve özellikleri 

Paylar, bir şirket sermayesindeki ve birden fazla ortaktan oluşan mülkiyet paylarıdır. Sahibine haklar tanır—özellikle şirketlerde temettü alma ve ortaklıklarda faiz alma hakkı. Paylar, örneğin ayni veya nakdi katkıların oranına göre ortaklar arasında orantılı şekilde bölünür. Şirket ana sözleşmesi bu dağılımı ortaklar arasında belirtir. 

Sosyal paylar, özellikle adi şirketleri ve kollektif şirketleri (SNC) ilgilendirir. Ayrıca limited şirketleri (SARL) veya EURL’yi (Entreprise Unipersonnelle à Responsabilité Limitée) de etkiler. Bu son şirket türleri hem şahıs şirketi hem de sermaye şirketi özellikleri taşıyan hibrit yapılardır. Sosyal paylar ortak sıfatı ve yetkiler sağlar. Buna, ortak kararlar için toplantılara katılma hakkı, kâra katılma hakkı ve müdürü her zaman atama ve görevden alma hakkı dahildir. 

Payların özelliği devredilebilir olmamalarıdır; yani serbestçe devredilemezler. Devrin geçerli olabilmesi için özel bir onay prosedürü izlenmelidir. Bu durumda, hisselerden farklı olarak borsada işlem görmezler. Ana sözleşme payın değerini serbestçe belirler. Bir payın nominal değeri, bir payın toplam sermaye içindeki temsil ettiği orandır. 

Hisselerin tanımı ve özellikleri 

Şirket hisseleri, şirket sermayesi üzerindeki mülkiyet hisseleridir ve her biri bu sermayenin bir kısmını temsil eder. Sermaye şirketleri olarak adlandırılan, yani anonim şirketler (SA), sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler (SCA) ve basitleştirilmiş anonim şirketler (SASU), hisse kullanır. Bu hisselerin sahipleri sermaye şirketlerinde hissedar statüsüne sahiptir. Bir sermaye şirketindeki hisse sahipleri otomatik olarak hissedardır. Oy hakkı gibi çeşitli haklar mülkiyetle ilişkilidir.  

Hisse, nominal değeriyle temsil edilir; yani bir hissenin toplam sermaye içindeki temsil ettiği değerle. Nitekim bir hisse bir oya eşittir. Ortaklar ayrıca şirket mali yıl sonunda kâr ederse temettü alma hakkına sahiptir veya aksine zarara katlanırlar. Paylardan farklı olarak, ticari bir şirketin hisseleri devredilebilir kıymetlerdir. Bu nedenle devirleri için formalite gerekmez. 

Paylar ile hisseler arasındaki fark: temel noktalar 

Paylar ile hisseler arasındaki farklardan biri de payların devridir. Pay devri, sermayeyi artırmaya gerek kalmadan şirkete yeni bir ortak getirir. Genel kural olarak, bir şirkette pay devri; devrin yapılmasını, devrin kayda alınmasını ve ilan ile tescilini içerir. Devir sözleşmesi imzalanmadan önce, hisse veya pay devrine ilişkin bir taahhütname imzalamak mümkündür. Bu taahhüdün hukuki etkisi, alıcıdan farklı olarak yalnızca devreden üzerinde doğar; alıcı satın almaya zorunlu olmayacaktır. Alıcının devri kabul edip etmeyeceğini değerlendirmesi için bir süresi vardır. 

• Pay devri için şartlar ve formaliteler 

Şirketin hukuki şekli pay devrini etkiler. Nitekim, bir paydaşa, eşe, üstsoya veya altsoya devir hariç olmak üzere, örneğin bir SARL’de ticari şirketlerde pay devri ortakların onayına tabidir. Bu onay, Medeni Kanun’da öngörülen hukuki bir şarttır. Dolayısıyla, ortaklarınızın onayını önceden almadan paylarınızı devretme hakkınız olmayacaktır. 

Hisse devir sözleşmesinin aksine, pay devri ister adi yazılı ister noterlik işlemi şeklinde olsun yazılı olmak zorundadır. Bu belge, devralanı ve devredeni korumak için zorunlu unsurlar içerir. Vergi açısından, devir belgesi devirden itibaren bir ay içinde tescil edilmelidir. Devrin ilanı için, güncellenmiş ana sözleşmenin bir nüshası ve devri onaylayan olağanüstü genel kurul tutanağı, yetkili mahkeme kalemine sunulmalıdır. 

Devir, devir belgesinin aslı şirket merkezine tevdi edildiğinde şirkete karşı hüküm ifade eder. Üçüncü kişilere karşı ileri sürülebilirlik ise Ticaret ve Şirketler Sicili’nde yapılan ilanla sağlanır. Söz konusu formalite, deviri izleyen ay içinde değiştirilmiş ana sözleşmenin tevdi edilmesiyle yerine getirilir. Adi şirketlerde ileri sürülebilirlik, devir işleminin şirket kayıtlarına işlenmesiyle sağlanır. Üçüncü kişilere karşı ileri sürülebilirlik, devir prosedürünü izleyen ay içinde asıl belgenin RCS’de yayımlanmasıyla sağlanır. 

• Hisse devrine ilişkin formaliteler 

Sermaye şirketleri ortakların onayına tabi değildir. Kural olarak, anonim şirketlerde hisse devri serbesttir; ancak esas sözleşme bu devir serbestisini ve yeni bir ortağın girişini sınırlandıran özel hükümler öngörebilir: 

• Diğer ortaklar tarafından hisse devrinin onay koşullarına ilişkin bir onay klozu; 

• Devredilemezlik klozu, hissedarların belirli bir süre boyunca hisselerini devretmesini yasaklar; 

• Önalım klozu, hisselerin geri alımında önceliğe sahip kişileri belirler. Ancak bunların reddetmesi halinde hisseleri diğer kişilere devredebileceksiniz. 

Hisse mülkiyeti devri, bir hesabın diğerine aktarımıyla gerçekleşir. Amaç, alıcının tescil harçlarını ödeyebilmesini sağlamaktır. Hisse devri için kanunen yazılı bir belge zorunlu değildir. Ancak, gelecekteki uyuşmazlıkları önlemek ve ispat unsuru olarak yazılı bir belge düzenlenmesi önerilir. Şirkete devir bildirimi bakımından bu yükümlülük hareket emri ile devredene aittir. Devir, ilan için vergi idaresine beyan edilmelidir.  

• Pay devrine uygulanacak vergi rejimi 

Bir şirkette pay devri sırasında alıcı tescil harcı ödemek zorundadır. Hisse devrinde tescil vergisi satış bedelinin %0,1’idir. Paylar için bu oran %3’tür. Sermaye kazancı ya sabit oranlı vergiye (%30) ya da gelir vergisinin kademeli tarifesine (elde tutma süresine bağlı olası indirimlerden yararlanılarak) tabi tutulur.