Negli ultimi anni, gli ETF sono cresciuti esponenzialmente in popolarità. Nel 2020, gli ETF hanno superato la soglia simbolica di 1.000 miliardi di euro di asset in gestione in Europa. Tuttavia, prima di investire in ETF, è necessario capire come funzionano. Troverai tutto ciò che devi sapere nella nostra guida! 

Che cos’è un ETF? 

ETF sta per Exchange Traded Funds. Come suggerisce il nome, si tratta di fondi indicizzati negoziati in borsa. Gli ETF replicano la performance degli indici azionari, combinando quindi le performance di diverse aziende, a differenza delle singole azioni, che rappresentano ogni volta la performance di una sola società. L’obiettivo di un ETF è ottenere lo stesso rendimento dell’indice che replica. 

L’investimento passivo, quindi, significa puntare sulla crescita complessiva del mercato. Invece di selezionare manualmente singole azioni, ci si affida alla crescita dell’economia nel tempo. Ad esempio, se il CAC 40 sale dell’1%, anche il valore di un ETF sul CAC 40 salirà dell’1%. Se il valore scende, scenderà anche l’ETF. Chi investe in un ETF punta quindi su un mercato consolidato piuttosto che sull’acquisto di azioni di singole società, come potrebbe fare un investitore attivo. 

È stato dimostrato che costruire ricchezza nel lungo periodo attraverso una strategia passiva, come una strategia buy-and-hold con ETF, è più efficiente rispetto agli approcci attivi. Gli ETF sono anche molto più economici dei fondi a gestione attiva. Nel caso dei fondi attivi, i gestori sono responsabili e gestiscono manualmente la composizione del fondo (stock picking); le commissioni di gestione sono quindi più elevate. Quindi, come funzionano gli ETF e come si scelgono? È ciò che vedremo nel corso di questa guida. 

Chi emette gli ETF? 

Gli ETF sono offerti da società di gestione del risparmio. Su scala globale, esistono migliaia di ETF diversi, di cui più di 750 quotati alla Borsa di Parigi. Questa molteplicità è spiegata dal gran numero di società di gestione che emettono ETF e dagli innumerevoli indici che riflettono in parte strategie specifiche o replicano settori di nicchia. Innanzitutto, la società di gestione acquista i titoli contenuti nell’indice con i contributi degli investitori. Successivamente emette un titolo (un ETF) che replica la performance di tutti questi titoli. 

Come replica il suo indice un ETF? 

Utilizziamo il CAC 40 come semplice esempio di come funzionano gli ETF. L’indice CAC 40 comprende 40 azioni francesi selezionate tra le 100 maggiori capitalizzazioni. L’ETF CAC 40 replica queste 40 azioni con pesi simili ai loro pesi nell’indice. Pertanto, tramite un ETF, puoi puntare sull’evoluzione del CAC 40 senza acquistare direttamente ciascuna delle 40 azioni che lo compongono! 

Ciò che sarebbe ancora possibile per il CAC40 lo è molto meno se prendiamo un indice globale composto da migliaia di azioni diverse. L’ETF, quindi, acquista tutte le azioni che compongono il suo indice di riferimento, avendo cura di rispettarne le rispettive ponderazioni. Così, quando nuove azioni entrano nell’indice, l’ETF le acquista; quando le azioni escono dall’indice, le vende. A differenza dei fondi attivi, questo processo è completamente automatizzato e non richiede l’intervento di un gestore. 

Un ETF è un fondo di investimento; come per qualsiasi fondo di investimento, la custodia degli asset e la loro gestione sono separate. Se la società di gestione emittente fallisce, gli asset che compongono il fondo sono custoditi separatamente da un depositario e non ne saranno influenzati. Quindi non devi preoccuparti per il tuo denaro. 

Diversi metodi di replica 

Il modo in cui un ETF replica la performance di un insieme di singole azioni è chiamato metodo di replica. Questo incide direttamente sul costo, sulla performance e sul rischio del tuo ETF. Esistono tre metodi diversi: 

• Replica diretta o fisica (totale) (quasi): tutte le azioni dell’indice vengono acquistate singolarmente. Questo è considerato il metodo più accurato. Tuttavia, la replica fisica può essere leggermente più costosa per ETF con centinaia o migliaia di azioni. 

  
  

• Replica fisica parziale o campionamento (ottimizzato): il fornitore dell’ETF effettua una preselezione e acquista fisicamente solo quelle azioni liquide ritenute avere un peso sufficientemente elevato nell’indice. Questo metodo è particolarmente adatto agli ETF ampi la cui performance è guidata principalmente da poche grandi azioni rappresentative. 

  
  

• Replica indiretta o sintetica (swap ETF): il fornitore dell’ETF replica l’indice attraverso uno swap con una controparte, spesso una banca d’investimento. Quest’ultima garantisce il rendimento dell’indice alla società di gestione dell’ETF in cambio del rendimento effettivo di un portafoglio di riferimento. Questa replica è particolarmente adatta ai mercati di nicchia e delle materie prime.