Ti sei mai chiesto cosa succederebbe se una delle aziende in cui investi tramite un portafoglio venisse improvvisamente delistata dal mercato azionario?

Sai cosa accadrebbe alle tue azioni? Armando, protagonista di una situazione del genere, è oggi un caso da cui imparare. Alcuni anni fa, la grande azienda informatica americana Dell decise di delistarsi dalla Borsa di New York e diventare una società privata. Lo fece grazie a grandi prestiti e al supporto finanziario di altri partner.

Ciò significava che tutti gli investitori di minoranza che avevano investito il proprio denaro nei suoi titoli non erano più azionisti né detentori di quegli strumenti. Armando aveva iniziato a investire in quel periodo, e l’evento lo allarmò perché possedeva azioni Dell. Si chiese, non senza disperazione, cosa sarebbe successo. In effetti, questa è una domanda che ogni investitore si sarà posto nel corso della propria carriera di investimento. E se non l’hai ancora fatto, non è troppo tardi per capire il processo.

Pubblico vs. privato

Una società pubblica è una società quotata in borsa. Pertanto, oltre ai suoi proprietari e agli azionisti di maggioranza, ci sono anche azionisti di minoranza che non prendono decisioni significative sull’azienda.

Se investi in azioni societarie, possiedi una piccola parte di tutte quelle aziende in cui hai messo del denaro tramite strumenti azionari. In generale, le società quotate si quotano in borsa con un’Offerta Pubblica Iniziale e poi vi restano per sempre. È un modo per avere capitale fresco in modo continuativo.

Tuttavia, gli azionisti di maggioranza di una società possono decidere di venderla o che un’altra società non quotata acquisisca l’impresa in questione. Cosa succede allora all’investitore di minoranza? Era la domanda che Armando si pose nel 2013 quando le notizie annunciarono che Dell sarebbe diventata privata.

L’azienda dovrà pagare i suoi azionisti di minoranza per tutte le azioni che detengono, a un prezzo a loro favorevole, non inferiore al loro valore di mercato al momento dell’acquisto. Nel frattempo, l’azienda ritira tutte le sue azioni attraverso meccanismi operativi e legali. È stato un costo elevato per l’azienda e i suoi proprietari, ma serviva a proteggere chi non era coinvolto nella decisione.

Ma cosa succede se un’altra azienda incorpora una società di cui possiedo azioni?

L’unica cosa che accade è che le azioni della società che hai acquistato vengono scambiate con azioni della società che ha incorporato la tua. Le tue scompaiono, ma non subisci alcuna perdita perché ne ricevi altre in cambio. È un argomento con cui a volte si cerca di spaventare gli investitori. Citando aziende note che “non esistono più e, quindi, anche le azioni di quelle aziende non esistono più”.

Per esempio, Banco Central e Banco Hispanoamericano non esistono più, ma ciò non significa che le persone che avevano comprato azioni di queste due banche abbiano perso tutto. Le persone che un tempo comprarono azioni di Banco Central o Banco Hispanoamericano oggi sono azionisti di Banco Santander, se non hanno venduto le loro azioni.

Anche Hidroeléctrica Española e Iberduero sono scomparse, ma i loro azionisti sono diventati azionisti di Iberdrola. Anche le azioni di Catalana de Gas e Gas Madrid non esistono più. Tuttavia, tutte le persone che detenevano azioni in queste società e le hanno conservate oggi sono azionisti di Gas Natural Fenosa.

Lezioni sugli investimenti

Cinque anni dopo che Dell riacquistò le proprie azioni, tornò in borsa e contrasse debiti per risanare le proprie finanze, tornò sulle prime pagine con una notizia che Armando ricorda ancora:

“Dell, la più grande azienda privata del mondo, sarà quotata alla Borsa di New York dopo aver lanciato un’Offerta di Acquisto dei titoli DVMT in un’operazione in contanti e azioni valutata 21,7 miliardi di dollari, 18,7 miliardi di euro. DVMT, la società, è stata creata per finanziare la fusione con EMC nel 2016, quindi ha emesso azioni aggiuntive collegate a VMware, una delle società del gruppo EMC.”

Armando non ci pensò due volte e reinvestì nella società. Le oscillazioni del mercato sono costanti. È un ambiente in cui la volatilità è presente. Ma è possibile adottare diverse strategie vantaggiose.

Un consulente finanziario è un aiuto essenziale, anche se deve essere accompagnato dalla conoscenza dell’ambiente in cui è investito il tuo denaro. Questa è stata la lezione più importante che Armando ha tratto dal caso Dell e che oggi condivide con gli investitori.