В умовах інфляції деякі фінансові активи мають тенденцію знецінюватися. Але загалом час на боці заощадників… 

Інфляція повністю повернулася. Згідно з останніми даними, оприлюдненими INSEE, споживчі ціни зросли в середньому на 4,8% за рік у квітні 2022 року. Рекорд із 1980 року викликає в інвесторів багато запитань щодо наслідків цього явища для фінансових ринків. Спробуймо розвіяти їхні занепокоєння. 

Як ви визначаєте інфляцію? 

Інфляція — це стале зростання цін на товари та послуги. У Європі інфляцію вимірюють за індексом споживчих цін (CPI). Розрахунок інфляції полягає у вимірюванні зміни цього індексу. На практиці INSEE використовує певну кількість товарів, які вважаються репрезентативними для споживання домогосподарств, щоб розрахувати CPI. 

Завдяки численним і регулярним опитуванням, які проводять інтерв’юери INSEE, можна обчислити зміни цін на ці різні позиції. Слід зазначити, що деякі товари та послуги не враховуються через особливості їх використання або через складність спостереження за змінами цін: продаж уживаних транспортних засобів між приватними особами, продаж антикварних меблів, творів мистецтва, антикварних килимів, послуги приватних лікарень, діяльність, пов’язана з ювелірними виробами, тощо. 

Наслідки інфляції 

Інфляція відповідає зниженню купівельної спроможності грошей. Оскільки купівельна спроможність — це кількість товарів і послуг, яку дає змогу придбати певний дохід, зростання цін механічно призведе до зменшення цієї кількості товарів. Наприклад, можна виміряти зміну купівельної спроможності суми грошей (€10,000) між двома датами (d1 і d2). 

Протягом цього періоду інфляція зросла на 3%. У d2 €10,000 вже не можуть купити таку саму кількість товарів, як у d1. Оскільки ціни зросли на 3%, індекс цін піднявся зі 100 до 103. Купівельна спроможність €10,000 стала: 10,000/103 x 100 = €9,708.70. 

З більш глобальної точки зору інфляція також може мати позитивні аспекти. Наприклад, регулярне й стримане зростання загального рівня цін підвищуватиме заробітну плату. Таке зростання може бути чинником економічного розвитку. У результаті компанії заохочуватимуться до прогнозування та інвестування. А домогосподарства матимуть схильність інвестувати свої грошові кошти. 

Який вплив це має на ваші заощадження? 

Ризик втрати капіталу є можливим. Ерозія вартості грошей призведе до того, що інвестиція, дохідність якої нижча за рівень інфляції, не принесе нічого або навіть спричинить втрату коштів для її власника. Тому, щоб протидіяти цьому ефекту, необхідно інвестувати свої грошові кошти в більш динамічні активи, які часто є ризикованішими. В умовах інфляції заощадники, які діятимуть проактивно в цьому питанні, повинні поставити собі питання щодо поєднання ризиків. 

Загалом найбільше від інфляції страждатимуть заощаджувальні продукти так званого відсоткового типу (регульовані ощадні книжки, облігації та подібні інструменти). Ринок акцій має тенденцію бути стійкішим за ці відсоткові продукти, оскільки деякі компанії можуть підвищувати ціни, щоб компенсувати інфляційне зростання своїх витрат. 

Зберігайте спокій 

У такому особливому контексті, як наш, життєво важливо ніколи не реагувати поспіхом і зберігати фокус на своїх цілях щодо активів. І не забувайте, що час на вашому боці. Тому рекомендується зберігати інвестиції в довгостроковій перспективі, щоб зменшити ризик і згладити втрати. Ніколи не варто змінювати напрям своїх інвестицій «за звуком пострілу». 

Зазвичай вже занадто пізно виходити з інвестицій або проводити арбітраж, коли криза вже настала. І під час або після значних подій (наприклад, війни в Україні, зростання цін на енергоносії та сировину тощо) фінансові ринки можуть демонструвати значні відскоки. Реагуючи, ви ризикуєте пропустити ці відновлення. 

Загалом управління фінансовими активами під час кризи — делікатне питання. На цьому етапі складно передбачити, що станеться в найближчі місяці. Однак певні інвестиційні варіанти або рішення можуть дати вам змогу залишатися на шляху до своїх фінансових цілей у цьому невизначеному контексті.