Останніми роками популярність ETF зростала експоненційно. У 2020 році ETF подолали символічну позначку в 1 000 мільярдів євро активів під управлінням у Європі. Однак перед інвестуванням в ETF ви повинні розуміти, як вони працюють. У нашому гіді ви знайдете все, що потрібно знати! 

Що таке ETF? 

ETF означає Exchange Traded Funds (біржові індексні фонди). Як випливає з назви, це індексні фонди, що торгуються на біржі. ETF відстежують динаміку біржових індексів, таким чином поєднуючи результати кількох компаній — на відміну від окремих акцій, які щоразу відображають результати лише однієї компанії. Мета ETF — досягати такої самої дохідності, як і індекс, який він відстежує. 

Пасивне інвестування, отже, означає ставку на загальне зростання ринку. Замість того щоб вручну відбирати окремі акції, ви довіряєте зростанню економіки з часом. Наприклад, якщо CAC 40 зростає на 1%, то вартість ETF на CAC 40 також зросте на 1%. Якщо індекс падає в ціні, так само падатиме й ETF. Ті, хто інвестує в ETF, таким чином роблять ставку на сформований ринок, а не на купівлю акцій окремих компаній, як це міг би робити активний інвестор. 

Доведено, що формування довгострокового капіталу через пасивну стратегію, таку як стратегія «купуй і тримай» з ETF, є ефективнішим за активні підходи. ETF також значно дешевші, ніж фонди з активним управлінням. У випадку активних фондів менеджери керують складом фонду вручну (відбір акцій); тому комісії за управління вищі. Тож як працюють ETF і як їх обирати? Саме це ми розглянемо в цьому гіді. 

Хто випускає ETF? 

ETF пропонуються компаніями з управління активами. У світовому масштабі існують тисячі різних ETF, з яких понад 750 котируються на Паризькій фондовій біржі. Така множинність пояснюється великою кількістю керуючих компаній, що випускають ETF, і незліченною кількістю індексів, які частково відображають конкретні стратегії або відтворюють нішеві сектори. Спочатку керуюча компанія купує цінні папери, що входять до індексу, за рахунок внесків інвесторів. Потім вона випускає цінний папір (ETF), який відстежує динаміку всіх цих цінних паперів. 

Як ETF відтворює свій індекс? 

Візьмімо CAC 40 як простий приклад того, як працюють ETF. Індекс CAC 40 складається з 40 французьких акцій, відібраних зі 100 найбільших за капіталізацією компаній. ETF на CAC 40 відтворює ці 40 акцій із вагами, подібними до їхніх ваг в індексі. Отже, через ETF ви можете робити ставку на зміну CAC 40, не купуючи безпосередньо кожну з 40 акцій, що входять до його складу! 

Те, що ще можливо для CAC40, значно менш здійсненне, якщо взяти глобальний індекс, що складається з тисяч різних акцій. Тому ETF купує всі акції, які формують його базовий індекс, стежачи за дотриманням їхніх відповідних ваг. Таким чином, коли нові акції входять до індексу, ETF їх купує; коли акції виходять з індексу, він їх продає. На відміну від активних фондів, цей процес повністю автоматизований і не потребує втручання менеджера. 

ETF — це інвестиційний фонд; як і в будь-якому інвестиційному фонді, зберігання активів і управління ними розділені. Якщо керуюча компанія-емітент збанкрутує, активи, що формують фонд, зберігаються окремо кастодіаном і не постраждають. Тож вам не потрібно хвилюватися за свої гроші. 

Різні методи реплікації 

Спосіб, у який ETF відтворює динаміку набору окремих акцій, називається методом реплікації. Це безпосередньо впливає на вартість, результативність і ризик вашого ETF. Існує три різні методи: 

• Пряма або фізична (повна) реплікація (майже): усі акції в індексі купуються окремо. Це вважається найточнішим методом. Однак фізична реплікація може бути дещо дорожчою для ETF із сотнями або тисячами акцій. 

  
  

• Часткова фізична реплікація або семплінг (оптимізована): постачальник ETF виконує попередній відбір і фізично купує лише ті ліквідні акції, які вважаються такими, що мають достатньо велику вагу в індексі. Цей метод особливо підходить для широких ETF, чия динаміка переважно визначається кількома великими репрезентативними акціями. 

  
  

• Непряма або синтетична реплікація (swap ETF): постачальник ETF відтворює індекс через своп із контрагентом, часто інвестиційним банком. Останній гарантує дохідність індексу керуючій компанії ETF в обмін на фактичну дохідність еталонного портфеля. Така реплікація особливо підходить для нішевих і товарних ринків.