Чи замислювалися ви коли-небудь, що станеться, якщо будь-яка з компаній, у які ви інвестуєте через портфель, раптово буде делістингована з фондового ринку?
Чи знаєте ви, що станеться з вашими акціями? Армандо, головний герой такої ситуації, сьогодні є прикладом, з якого варто винести урок. Кілька років тому велика американська комп’ютерна компанія Dell вирішила піти з лістингу Нью-Йоркської фондової біржі та стати приватною компанією. Вона зробила це за рахунок великих позик і фінансової підтримки з боку інших партнерів.
Це означало, що всі міноритарні інвестори, які вклали свої гроші в її цінні папери, більше не були акціонерами або власниками цих інструментів. Армандо тоді лише починав інвестувати, і ця подія його насторожила, бо він мав акції Dell. Він із відчаєм замислювався, що ж буде далі. Насправді це питання, яке будь-який інвестор ставив собі протягом своєї інвестиційної кар’єри. А якщо ні — ще не пізно зрозуміти цей процес.
Публічна vs. приватна
Публічна компанія — це компанія, акції якої котируються на біржі. Тому, окрім її власників і мажоритарних акціонерів, є також міноритарні акціонери, які не ухвалюють суттєвих рішень щодо компанії.
Якщо ви інвестуєте в акції компаній, ви володієте невеликою часткою всіх тих компаній, у які вклали певні кошти через акції. Загалом публічні компанії виходять на біржу через первинне публічне розміщення (IPO), а потім залишаються там назавжди. Це спосіб постійно мати доступ до свіжого капіталу.
Однак мажоритарні акціонери компанії можуть вирішити продати її або ж інша непублічна компанія може придбати відповідну фірму. Що тоді відбувається з міноритарним інвестором? Саме це питання Армандо поставив собі у 2013 році, коли в новинах оголосили, що Dell стає приватною компанією.
Компанія повинна буде виплатити міноритарним акціонерам за всі акції, якими вони володіють, за ціною, що є для них вигідною, не нижчою за їхню ринкову вартість на момент купівлі. Тим часом компанія виводить з обігу всі свої акції через операційні та юридичні механізми. Для компанії та її власників це була висока вартість, але це робилося для захисту тих, хто не брав участі в рішенні.
Але що відбувається, якщо інша компанія поглинає компанію, акціями якої я володію?
Єдине, що відбувається, — акції компанії, які ви купили, обмінюються на акції компанії, що поглинула вашу. Ваші зникають, але ви нічого не втрачаєте, оскільки натомість отримуєте інші. Це тема, якою іноді намагаються лякати інвесторів. Наприклад, посилаючись на відомі компанії, які «більше не існують, а отже, акцій цих компаній більше не існує».
Наприклад, Banco Central і Banco Hispanoamericano більше не існують, але це не означає, що люди, які купували акції цих двох банків, втратили все. Люди, які колись купили акції Banco Central або Banco Hispanoamericano, тепер є акціонерами Banco Santander, якщо вони не продали свої акції.
Hidroeléctrica Española та Iberduero також зникли, але їхні акціонери стали акціонерами Iberdrola. Акцій Catalana de Gas і Gas Madrid також більше не існує. Однак усі люди, які володіли акціями цих компаній і зберегли їх, тепер є акціонерами Gas Natural Fenosa.
Уроки інвестування
Через п’ять років після того, як Dell викупила свої акції, вийшла на біржу та взяла на себе борг, щоб оздоровити свої фінанси, вона знову потрапила в заголовки новин з історією, яку Армандо досі пам’ятає:
«Dell, найбільша приватна компанія у світі, буде котируватися на Нью-Йоркській фондовій біржі після запуску пропозиції викупу цінних паперів DVMT у грошово-акційній угоді, оціненій у 21,7 млрд доларів, 18,7 млрд євро. DVMT, компанія, була створена для фінансування злиття з EMC у 2016 році, а потім випустила додаткові акції, прив’язані до VMware, однієї з компаній групи EMC».
Армандо не вагався і знову інвестував у компанію. Коливання ринку є постійними. Це середовище, у якому присутня волатильність. Але можливо застосовувати різні вигідні стратегії.
Фінансовий радник є важливою допомогою, хоча це має супроводжуватися знанням середовища, у якому інвестовані ваші гроші. Це був найважливіший урок Армандо зі справи Dell, яким він сьогодні ділиться з інвесторами.
Наведений вище контент надано та оплачено компанією TradeQuo і призначено виключно для загальних інформаційних цілей. Він не є інвестиційною чи професійною порадою, і його не слід вважати такою. Перш ніж вживати будь-яких дій на основі такої інформації, ми радимо вам проконсультуватися з відповідними фахівцями. Ми не акредитуємо жодних третіх сторін, згаданих у статті. Не слід припускати, що будь-які цінні папери, сектори чи ринки, описані в цій статті, були або будуть прибутковими. Ринкові та економічні прогнози можуть змінюватися без попередження та можуть бути застарілими на момент їх подання тут. Минула результативність не гарантує майбутніх результатів, і можливі збитки. Історичні або гіпотетичні результати діяльності публікуються виключно з ілюстративною метою.