ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ETF ได้เติบโตอย่างก้าวกระโดดในด้านความนิยม ในปี 2020 ETF ได้ผ่านหลักหมุดเชิงสัญลักษณ์ที่สินทรัพย์ภายใต้การบริหารในยุโรปมูลค่า 1 ล้านล้านยูโร อย่างไรก็ตาม ก่อนลงทุนใน ETF คุณต้องเข้าใจการทำงานของมันก่อน คุณจะพบทุกสิ่งที่ต้องรู้ได้ในคู่มือของเรา! 

ETF คืออะไร? 

ETF ย่อมาจาก Exchange Traded Funds ตามชื่อของมัน ก็คือกองทุนดัชนีที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ETF ติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีตลาดหุ้น จึงเป็นการรวมผลการดำเนินงานของหลายบริษัทเข้าด้วยกัน—ต่างจากหุ้นรายตัวซึ่งสะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทเดียวในแต่ละครั้ง เป้าหมายของ ETF คือให้ผลตอบแทนเท่ากับดัชนีที่มันติดตาม 

ดังนั้น การลงทุนแบบพาสซีฟจึงหมายถึงการเดิมพันกับการเติบโตโดยรวมของตลาด แทนที่จะคัดเลือกหุ้นรายตัวด้วยตนเอง คุณไว้วางใจในการเติบโตของเศรษฐกิจในระยะยาว ตัวอย่างเช่น หาก CAC 40 เพิ่มขึ้น 1% มูลค่าของ ETF ที่อิง CAC 40 ก็จะเพิ่มขึ้น 1% เช่นกัน หากมูลค่าดัชนีลดลง ETF ก็จะลดลงด้วยเช่นกัน ผู้ที่ลงทุนใน ETF จึงกำลังเดิมพันกับตลาดที่มีอยู่แล้ว มากกว่าการซื้อหุ้นของบริษัทรายตัวแบบที่นักลงทุนเชิงรุกอาจทำ 

มีการแสดงให้เห็นแล้วว่าการสร้างความมั่งคั่งระยะยาวผ่านกลยุทธ์แบบพาสซีฟ เช่น กลยุทธ์ซื้อแล้วถือด้วย ETF มีประสิทธิภาพมากกว่าแนวทางเชิงรุก ETF ยังมีต้นทุนถูกกว่ากองทุนที่บริหารเชิงรุกมาก ในกรณีกองทุนเชิงรุก ผู้จัดการกองทุนเป็นผู้ดูแลและจัดการองค์ประกอบของกองทุนด้วยตนเอง (การคัดเลือกหุ้น) ดังนั้นค่าธรรมเนียมการจัดการจึงสูงกว่า แล้ว ETF ทำงานอย่างไร และคุณจะเลือกอย่างไร? นี่คือสิ่งที่เราจะอธิบายตลอดทั้งคู่มือนี้ 

ใครเป็นผู้ออก ETF? 

ETF ถูกนำเสนอโดยบริษัทจัดการสินทรัพย์ ในระดับโลกมี ETF ที่แตกต่างกันหลายพันรายการ โดยมากกว่า 750 รายการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ปารีส ความหลากหลายนี้อธิบายได้จากจำนวนบริษัทจัดการที่ออก ETF จำนวนมาก และดัชนีนับไม่ถ้วนที่สะท้อนกลยุทธ์เฉพาะบางส่วนหรือจำลองภาคส่วนเฉพาะกลุ่ม ขั้นแรก บริษัทจัดการจะซื้อหลักทรัพย์ที่อยู่ในดัชนีด้วยเงินลงทุนจากนักลงทุน จากนั้นจึงออกหลักทรัพย์ (ETF) ที่ติดตามผลการดำเนินงานของหลักทรัพย์ทั้งหมดเหล่านี้ 

ETF จำลองดัชนีของตนอย่างไร? 

ลองใช้ CAC 40 เป็นตัวอย่างง่าย ๆ ของการทำงานของ ETF ดัชนี CAC 40 ประกอบด้วยหุ้นฝรั่งเศส 40 ตัวที่คัดเลือกจาก 100 บริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด ETF ที่อิง CAC 40 จะจำลองหุ้นทั้ง 40 ตัวโดยมีน้ำหนักใกล้เคียงกับน้ำหนักในดัชนี ดังนั้น ผ่าน ETF คุณสามารถลงทุนตามการเคลื่อนไหวของ CAC 40 ได้โดยไม่ต้องซื้อหุ้นทั้ง 40 ตัวที่ประกอบกันขึ้นมาโดยตรง! 

สิ่งที่ยังพอเป็นไปได้สำหรับ CAC40 จะเป็นไปได้น้อยกว่ามากหากเป็นดัชนีระดับโลกที่ประกอบด้วยหุ้นที่แตกต่างกันหลายพันตัว ดังนั้น ETF จึงซื้อหุ้นทั้งหมดที่ประกอบเป็นดัชนีอ้างอิงของตน โดยคำนึงถึงสัดส่วนน้ำหนักของแต่ละตัวให้ถูกต้อง ดังนั้น เมื่อมีหุ้นใหม่เข้าสู่ดัชนี ETF ก็จะซื้อ และเมื่อหุ้นออกจากดัชนี ETF ก็จะขาย ต่างจากกองทุนเชิงรุก กระบวนการนี้เป็นอัตโนมัติทั้งหมดและไม่ต้องอาศัยการแทรกแซงจากผู้จัดการ 

ETF เป็นกองทุนรวมประเภทหนึ่ง เช่นเดียวกับกองทุนลงทุนอื่น ๆ การเก็บรักษาทรัพย์สินและการบริหารจัดการเป็นคนละส่วนกัน หากบริษัทจัดการผู้ออกล้มละลาย ทรัพย์สินที่ประกอบเป็นกองทุนจะถูกเก็บแยกไว้โดยผู้รับฝากทรัพย์สิน และจะไม่ได้รับผลกระทบ ดังนั้นคุณไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับเงินของคุณ 

วิธีการจำลองดัชนีที่แตกต่างกัน 

วิธีที่ ETF ใช้ในการจำลองผลการดำเนินงานของชุดหุ้นรายตัวเรียกว่า “วิธีการจำลองดัชนี” ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุน ผลการดำเนินงาน และความเสี่ยงของ ETF ของคุณ โดยมี 3 วิธีดังนี้: 

• การจำลองแบบตรงหรือแบบกายภาพ (ทั้งหมด) (เกือบทั้งหมด): ซื้อหุ้นทุกตัวในดัชนีแยกรายตัว วิธีนี้ถือว่าแม่นยำที่สุด อย่างไรก็ตาม การจำลองแบบกายภาพอาจมีต้นทุนสูงกว่าเล็กน้อยสำหรับ ETF ที่มีหุ้นหลายร้อยหรือหลายพันตัว 

  
  

• การจำลองแบบกายภาพบางส่วนหรือการสุ่มตัวอย่าง (แบบปรับให้เหมาะสม): ผู้ให้บริการ ETF จะคัดเลือกเบื้องต้นและซื้อจริงเฉพาะหุ้นที่มีสภาพคล่องและมีน้ำหนักในดัชนีมากพอ วิธีนี้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับ ETF ขนาดกว้างที่ผลการดำเนินงานถูกขับเคลื่อนหลัก ๆ โดยหุ้นตัวแทนขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว 

  
  

• การจำลองแบบอ้อมหรือแบบสังเคราะห์ (swap ETF): ผู้ให้บริการ ETF จำลองดัชนีผ่านสัญญาสวอปกับคู่สัญญา ซึ่งมักเป็นธนาคารเพื่อการลงทุน โดยคู่สัญญาจะรับประกันผลตอบแทนของดัชนีให้แก่บริษัทจัดการ ETF เพื่อแลกกับผลตอบแทนจริงของพอร์ตอ้างอิง วิธีการจำลองนี้เหมาะเป็นพิเศษสำหรับตลาดเฉพาะกลุ่มและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์