การรู้ว่าจะลงทุนในอะไรและอะไรเหมาะสมที่สุดกับสถานการณ์ของคุณไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป การลงทุนผ่าน ETF และการลงทุนผ่านหุ้นรายตัวต่างก็มีข้อดีและข้อเสีย บทความด้านล่างนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยคุณเลือกระหว่างสองทางเลือกนี้ 

แต่ในมุมที่เป็นพื้นฐานมากกว่านั้น คุณอาจสงสัยว่าควรลงทุนในหุ้นที่มีศักยภาพสูงบางตัวด้วยหรือไม่ การลงทุนใน ETF ดีกว่าลงทุนในหุ้นโดยตรงหรือเปล่า? หรือจริง ๆ แล้วควรทำทั้งสองอย่าง? คุณคิดถูกแล้วที่ถามคำถามเหล่านี้กับตัวเองก่อนส่งคำสั่งซื้อขายหุ้นครั้งแรก ด้านล่างนี้คุณจะพบองค์ประกอบบางอย่างเพื่อใช้พิจารณาและเปรียบเทียบ 

ความเรียบง่าย 

จำนวน “ไลน์” ในพอร์ตโฟลิโอหมายถึงจำนวนการลงทุนที่คุณถืออยู่ในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไป ยิ่งมี “ไลน์” มาก ก็ยิ่งติดตามได้ซับซ้อนขึ้น พอร์ต ETF ของคุณอาจมีเพียงไลน์เดียว (เช่น World ETF) หรือแค่ไม่กี่ไลน์ (เช่น 3 ETF สำหรับยุโรป สหรัฐอเมริกา และประเทศเกิดใหม่) 

ในทางกลับกัน พอร์ตหุ้นต้องใช้จำนวนไลน์มากกว่า คำแนะนำทั่วไปคือควรมีระหว่าง 8 ถึง 25 ไลน์ในพอร์ตหุ้นของคุณ คุณอาจพิจารณาจำนวนที่น้อยกว่านี้ก็ได้ ท้ายที่สุดแล้ว 2/3 ของพอร์ตลงทุนของ Warren Buffet ในเดือนกันยายน 2020 มีเพียงห้าบริษัทเท่านั้น (Apple, Bank of America, Coca-Cola, American Express และ Kraft Heinz) แต่คุณอาจไม่ได้มีพรสวรรค์แบบ Warren Buffet แม้ว่าฉันหวังว่าคุณจะมี และพอร์ตที่กระจายความเสี่ยงได้ไม่ดีจะมีความเสี่ยงสูงต่อบริษัทไม่กี่แห่งที่มีอยู่ในพอร์ตนั้น 

ดังนั้น พอร์ต ETF อาจมีจำนวนไลน์น้อยกว่า ซึ่งมักติดตามได้ง่ายกว่า และคุณจะใช้เวลาจัดการพอร์ตน้อยลง อีกเหตุผลหนึ่งที่สนับสนุน ETF คือความเรียบง่ายเชิงสัมพัทธ์ในการคัดเลือก การเลือก ETF ค่อนข้างง่าย คุณ “เดิมพัน” ไปที่ยุโรป สหรัฐอเมริกา หรือภูมิภาคอื่น ๆ หรือแม้แต่ภาคอุตสาหกรรมเฉพาะหรือเกณฑ์ที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น (“value” เทียบกับ “growth”, “เศรษฐกิจคาร์บอนต่ำ, “…)  

จากนั้นคุณเลือก ETF ที่ดีที่สุด โดยพิจารณาจากขนาดสินทรัพย์ภายใต้การบริหารและค่าธรรมเนียมเป็นหลัก และเพื่อมุ่งหวังผลตอบแทนที่ดีกว่า บางแนวทางพยายามเพิ่มประสิทธิภาพการคัดเลือก ETF นี้ตามเวลา และนี่คือแนวทางพอร์ต Easy Trend 

การลงทุนในหุ้นมักซับซ้อนกว่า คุณอาจเลือกทำสิ่งที่เรียกว่า stock-picking จาก 40 บริษัทใน CAC40 แต่คุณอาจพิจารณาหุ้นอื่น ๆ อีกมากกว่า 600 ตัวในตลาดหุ้นปารีสที่อาจมีศักยภาพมากกว่า (เพราะนักวิเคราะห์ติดตามน้อยกว่า) บริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่มีสิทธิ์ใน PEA ยังไม่นับรวมตลาดยุโรปอื่น ๆ ที่คุณสามารถลงทุนผ่าน PEA ได้ ดังนั้นท้ายที่สุดคุณต้องเลือกจากบริษัทที่เป็นไปได้หลายร้อยหรือแม้กระทั่งหลายพันบริษัท 

การกระจายความเสี่ยง 

อย่างที่คุณทราบ คุณไม่ควรใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียว ในตลาดหุ้นก็เช่นกัน และตามที่กล่าวไว้ข้างต้น แนวปฏิบัติที่ดีคือการสร้างตะกร้าหุ้นอย่างน้อยแปดตัว คุณสามารถลงทุนทางอ้อมในบริษัทหลายร้อยหรือแม้แต่หลายพันแห่งได้ด้วยพอร์ตที่มี ETF หนึ่งหรือไม่กี่ตัว  

MSCI World ETF ลงทุนโดยตรงหรือโดยอ้อมในบริษัทมากกว่า 1500 แห่ง นอกจากนี้ พอร์ต ETF ยังช่วยให้กระจายความเสี่ยงตามอุตสาหกรรมและภูมิศาสตร์ได้ (ยุโรป สหรัฐอเมริกา เอเชีย และลาตินอเมริกา…) แต่คุณจะกระจายความเสี่ยงในลักษณะนี้ด้วยพอร์ตหุ้นได้อย่างไร? สำหรับเราในฐานะนักลงทุนรายบุคคลนั้นเป็นไปไม่ได้ 

สำหรับพอร์ตขนาดไม่กี่พันยูโร การกระจายความเสี่ยงแม้เพียงบางส่วนผ่านพอร์ตหุ้นก็อาจซับซ้อนในทางปฏิบัติได้เช่นกัน เพราะราคาของหุ้นที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่างเช่น หากคุณต้องการลงทุน 1000 ยูโรในพอร์ตหุ้นและใส่หุ้น LVMH เข้าไป คุณจะไม่สามารถกระจายความเสี่ยงได้เพียงพอ เพราะหุ้น LVMH มีราคาซื้อขายมากกว่า 500 ยูโร (ในเดือนกุมภาพันธ์ 2021) หุ้น LVMH เพียงตัวเดียวในพอร์ตของคุณจะมีสัดส่วนมากกว่า 50% ของพอร์ต! 

โปรดทราบด้วยว่า คุณไม่สามารถกระจายพอร์ต PEA ของคุณออกนอกยุโรปได้ด้วยพอร์ตหุ้น เพราะหุ้นเหล่านั้นไม่เข้าเกณฑ์ PEA จึงไม่สามารถลงทุนโดยตรงในหุ้นอเมริกัน จีน หรือหุ้นอื่น ๆ ได้ ในทางกลับกัน คุณสามารถลงทุนใน ETF ที่จำลองผลการดำเนินงานของหุ้นนอกยุโรปเหล่านี้ทางอ้อมได้ ซึ่งน่าสนใจมากจากมุมมองการกระจายความเสี่ยงระดับโลก 

บางคนอาจโต้แย้งว่า หากมีพอร์ต ETF เพียง 2 หรือ 3 ตัว คุณไม่ได้กระจายความเสี่ยงในแง่ผู้ออก ETF เช่น Amundi, Lyxor และ Blackrock… ซึ่งก็จริง อย่างไรก็ตาม บริษัทเหล่านี้เป็นผู้นำในยุโรป และความเสี่ยงนี้อาจถือว่าเป็นความเสี่ยงรอง 

ต้นทุน 

ตอนนี้เรามาเปรียบเทียบต้นทุนของพอร์ตทั้งสองประเภทกัน ในแง่ค่าธรรมเนียมการจัดการรายปี พอร์ตหุ้นมีข้อได้เปรียบ เพราะไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดการ ในทางกลับกัน พอร์ต ETF จะมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.2% ต่อปี หากคุณเลือก ETF ที่ค่าธรรมเนียมต่ำ ส่วนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ขึ้นอยู่กับวิธีบริหารพอร์ตของคุณ โดยทั่วไป นักลงทุนหุ้นจะเคลื่อนไหวมากกว่านักลงทุน ETF และทำธุรกรรมมากกว่า 

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณเป็นนักลงทุนหุ้น ในหนึ่งปีคุณมีการหมุนเวียนเพิ่มเติมเท่ากับทั้งพอร์ตเมื่อเทียบกับพอร์ต ETF ส่วนเกินของธุรกรรมนี้เพียงอย่างเดียวอาจทำให้คุณเสียค่าธรรมเนียมรายปีเพิ่มอีก 0.2% (0.1% ตอนขาย + 0.1% ตอนซื้อ โดยสมมติค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ค่อนข้างเหมาะสมที่ 0.1%)  

และสิ่งนี้จะหักล้างข้อดีของการไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดการ แน่นอนว่า หากคุณเทรดมากขึ้นในหนึ่งปี หรือโบรกเกอร์ของคุณไม่ได้แข่งขันด้านราคาเท่าไร ก็จะยิ่งมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นหรือมากขึ้นไปอีก ฉันยังไม่พูดถึงเทรดเดอร์ที่เทรดรายวันด้วยซ้ำ เมื่อพูดถึงการเทรด ยังมีอีกสองเรื่องที่ควรพิจารณา: 

โดยทั่วไป ยิ่งมูลค่าธุรกรรมต่ำ สัดส่วนค่าธรรมเนียมธุรกรรมยิ่งสูง อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมของพอร์ตหุ้นรายตัวจะมีมูลค่าต่อรายการน้อยกว่า เพราะพอร์ตถูกแบ่งออกเป็น 10, 20 หรือมากกว่านั้น และสิ่งนี้อาจเสียเปรียบพอร์ตหุ้น โดยเฉพาะหากมีมูลค่าเพียงไม่กี่พันยูโร 

เมื่อคุณซื้อหุ้น คำสั่งซื้อจะถูกวางในสมุดคำสั่งซื้อขาย ซึ่งมีส่วนต่างราคาระหว่างคำสั่งซื้อแรกกับคำสั่งขายแรก และนี่คือสเปรด ซึ่งอาจเป็น 0.1% หรือมากกว่านั้นมากสำหรับหุ้นขนาดเล็ก สเปรดนี้มักสำคัญกว่าบนหุ้นรายตัวเมื่อเทียบกับ ETF ที่มีมูลค่าคงค้างสูง และผลกระทบนี้อาจกดดันผลการดำเนินงานของพอร์ตหุ้นเพิ่มเติมได้ ในทางปฏิบัติ และโดยไม่ลงรายละเอียดทางเทคนิคมากเกินไป การวางตำแหน่งคำสั่งในสมุดคำสั่งเพื่อรับมือกับสเปรดนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป