Num contexto inflacionista, alguns ativos financeiros tendem a desvalorizar. Mas, em geral, o tempo está do lado dos aforradores… 

A inflação está realmente de volta. De acordo com os últimos números divulgados pelo INSEE, os preços no consumidor aumentaram, em média, 4,8% num ano em abril de 2022. Um recorde desde 1980 levanta muitas questões entre os investidores sobre as consequências deste fenómeno nos mercados financeiros. Vamos tentar dissipar essas preocupações. 

Como se define a inflação? 

A inflação é um aumento sustentado do preço dos bens e serviços. Na Europa, a inflação é medida pelo índice de preços no consumidor (IPC). O cálculo da inflação consiste em medir a variação deste índice. Em termos concretos, o INSEE utiliza um determinado número de produtos considerados representativos do consumo das famílias para calcular o IPC. 

Graças aos numerosos e regulares inquéritos realizados pelos inquiridores do INSEE, é possível calcular as variações de preços destes diferentes itens. Deve notar-se que alguns bens e serviços não são tidos em conta devido à sua utilização ou devido à dificuldade em observar alterações de preços: a venda de veículos usados entre particulares, a venda de mobiliário antigo, obras de arte, tapetes antigos, serviços hospitalares privados, atividades relacionadas com joalharia, etc. 

As consequências da inflação 

A inflação corresponde a uma diminuição do poder de compra do dinheiro. Como o poder de compra é o número de bens e serviços que um determinado rendimento permite obter, um aumento dos preços levará mecanicamente a uma diminuição desta quantidade de bens. Por exemplo, podemos medir a evolução do poder de compra de uma soma de dinheiro (€10.000) entre duas datas (d1 e d2). 

Durante este período, a inflação aumentou 3%. Em d2, €10.000 já não conseguem comprar a mesma quantidade de bens que em d1. Como os preços aumentaram 3%, o índice de preços subiu assim de 100 para 103. O poder de compra de €10.000 passou a ser: 10.000/103 x 100 = €9.708,70. 

De um ponto de vista mais global, a inflação também pode ter aspetos positivos. Por exemplo, um aumento regular e contido do nível geral de preços fará subir os salários. Este aumento pode ser um fator de crescimento económico. Como resultado, as empresas serão incentivadas a antecipar e a investir. E as famílias tenderão a investir a sua liquidez. 

Quais são os impactos nas suas poupanças? 

O risco de perda de capital é possível. A erosão do valor do dinheiro levará a um investimento cujo rendimento seja inferior à taxa de inflação, não gerando nada ou até causando perda de dinheiro para o seu detentor. Para contrariar este efeito, é, portanto, necessário investir a sua liquidez em ativos mais dinâmicos, que são frequentemente mais arriscados. Num contexto inflacionista, os aforradores que adotarem um comportamento proativo sobre este tema terão de colocar a questão da combinação de risco. 

Globalmente, os produtos de poupança que mais sofrerão com a inflação são os chamados produtos de taxa de juro (cadernetas de poupança regulamentadas, obrigações e similares). O mercado acionista tende a ser mais resiliente do que estes produtos de taxa de juro, uma vez que algumas empresas podem aumentar os seus preços para compensar a inflação das suas despesas. 

Manter a calma 

Num contexto particular como o nosso, é vital nunca reagir com pressa e manter os seus objetivos patrimoniais focados. E não se esqueça de que o tempo está do seu lado. Recomenda-se, portanto, manter os seus investimentos a longo prazo para reduzir o risco e suavizar as perdas. Nunca é boa ideia mudar a direção dos seus investimentos “ao som de um tiro”. 

Normalmente, já é tarde demais para desinvestir ou fazer arbitragens quando a crise já está instalada. E, durante ou após eventos significativos (por exemplo, a guerra na Ucrânia, um aumento dos preços da energia e das matérias-primas, etc.), os mercados financeiros podem registar recuperações significativas. Ao reagir, corre o risco de perder essas recuperações. 

No geral, gerir os seus ativos financeiros durante uma crise é uma questão delicada. Nesta fase, é difícil antecipar o que acontecerá nos próximos meses. No entanto, determinadas opções ou soluções de investimento podem permitir-lhe manter-se no rumo dos seus objetivos financeiros neste contexto incerto.