Você já se perguntou o que aconteceria se alguma das empresas em que você investe por meio de uma carteira fosse subitamente deslistada da bolsa de valores?

Você sabe o que aconteceria com suas ações? Armando, o protagonista de uma situação assim, é hoje um caso do qual aprender. Há alguns anos, a grande empresa americana de computadores, a Dell, decidiu se deslistar da Bolsa de Valores de Nova York e se tornar uma empresa privada. Fez isso sob a cobertura de grandes empréstimos e apoio financeiro de outros parceiros.

Isso significou que todos os investidores minoritários que haviam colocado seu dinheiro em seus títulos deixaram de ser acionistas ou detentores desses instrumentos. Armando havia começado a investir naquela época, e o evento o alertou porque ele tinha ações da Dell. Ele se perguntou, não sem desespero, o que aconteceria. De fato, esta é uma pergunta que qualquer investidor terá se feito ao longo de sua carreira de investimentos. E, se não, ainda há tempo de entender o processo.

Pública vs. privada

Uma empresa pública é uma empresa listada na bolsa de valores. Portanto, além de seus proprietários e acionistas majoritários, também há acionistas minoritários que não tomam decisões significativas sobre a empresa.

Se você investe em ações de empresas, você possui uma pequena parte de todas aquelas empresas nas quais colocou algum dinheiro por meio de ações. Em geral, as empresas de capital aberto fazem sua oferta pública inicial e depois permanecem assim para sempre. É uma forma de ter capital novo de maneira contínua.

No entanto, os acionistas majoritários de uma empresa podem decidir vendê-la ou que outra empresa não listada adquira a firma em questão. O que acontece então com o investidor minoritário? Foi a pergunta que Armando se fez em 2013, quando as notícias anunciaram que a Dell voltaria a ser privada.

A empresa terá de pagar aos seus acionistas minoritários por todas as ações que detêm, a um preço que os beneficie, não abaixo do valor de mercado no momento da compra. Enquanto isso, a empresa retira todas as suas ações por meio de mecanismos operacionais e legais. Foi um custo alto para a empresa e seus proprietários, mas foi para proteger aqueles que não participaram da decisão.

Mas o que acontece se outra empresa absorver uma empresa da qual eu possuo ações?

A única coisa que acontece é que as ações da empresa que você comprou são trocadas por ações da empresa que absorveu a sua. As suas desaparecem, mas você não tem perda alguma, já que recebe outras em troca. É um tema com o qual às vezes se tenta assustar os investidores. Seja citando empresas conhecidas que “não existem mais e, portanto, as ações dessas empresas não existem mais.”

Por exemplo, Banco Central e Banco Hispanoamericano já não existem, mas isso não significa que as pessoas que compraram ações desses dois bancos perderam tudo. As pessoas que um dia compraram ações do Banco Central ou do Banco Hispanoamericano agora são acionistas do Banco Santander, caso não tenham vendido suas ações.

Hidroeléctrica Española e Iberduero também desapareceram, mas seus acionistas tornaram-se acionistas da Iberdrola. As ações da Catalana de Gas e da Gas Madrid também já não existem. Ainda assim, todas as pessoas que tinham ações dessas empresas e as mantiveram agora são acionistas da Gas Natural Fenosa.

Lições sobre investimentos

Cinco anos depois de a Dell recomprar suas ações, voltar ao mercado e assumir dívida para recuperar suas finanças, ela voltou às manchetes com uma notícia da qual Armando ainda se lembra:

“A Dell, a maior empresa privada do mundo, será listada na Bolsa de Valores de Nova York após lançar uma Oferta de Compra dos títulos da DVMT em uma operação em dinheiro e ações avaliada em US$ 21,7 bilhões, 18,7 bilhões de euros. A DVMT, a empresa, foi criada para financiar a fusão com a EMC em 2016, depois emitiu ações subsequentes referenciadas à VMware, uma das empresas do grupo EMC.”

Armando não pensou duas vezes e reinvestiu na empresa. As oscilações do mercado são constantes. É um ambiente em que a volatilidade está presente. Mas é possível adotar diferentes estratégias benéficas.

Um assessor financeiro é uma ajuda essencial, embora deva ser acompanhado de conhecimento sobre o ambiente em que seu dinheiro está investido. Essa foi a lição mais importante de Armando com o caso Dell e que ele compartilha hoje com os investidores.