S&P 500は単なる企業のランキングだと言われると、特別なものではないように思えるかもしれません。ですが実際には、投資において非常に重要な役割を果たしています。ほかの株式市場指数と同様に、読み進めていただければ分かるように、多くの用途があります。 

S&P指数とは？ 

Standard & Poor’s 500 Index、より一般的にはS&P 500として知られるこの指数は、規模・流動性・経済活動上の代表性に基づいて選定された米国企業500社で構成されており、内訳は工業400社、運輸20社、サービス40社、金融40社です。S&P 500は1923年、Standard & Poor’sが233社を対象とする指数を導入した際に誕生しました。 

ただし、現在知られている形のこの選抜指数が作られたのは1957年で、世界の大企業500社を含むように拡大されたときです。組み入れ企業の選定は時価総額に基づいて行われ、十分な代表性を持っています。しかし、中小企業は含まれておらず、配当効果も反映されていません。 

Russell 3000のような、より特化した他の指数は、この重要な中小企業グループを含めるために作られました。S&P 500は時価総額加重の算術平均として算出され、米国の市場時価総額の大部分を表しています。 

S&P 500についてさらに詳しく 

要するに、sp500指数について語ることは、世界のベンチマーク指数について語ることです。S&P 500は最も重要で、市場の流れを方向づけ、投資家が最も多く投資する指数の一つです。これは世界最大の経済大国でもある米国の上位500社を集めた指数です。Nasdaq、Eurostoxx、ドイツのDaxなど、ほかにも多くの指数があります。 

すでに説明したように、これらは大型株企業であり、少なくとも82億ドルを超えていなければなりません。時価総額の条件として、投資家なら誰でも購入できるよう、企業の株式の50%が市場に上場されている必要があります。そして最後に、これも非常に重要ですが、指数に採用される企業は利益を伴う4四半期連続のプラス決算を積み上げていなければなりません。 

したがって要件は、時価総額が82億ドルを超えること、株式の少なくとも50%が市場に出ていること、そして4四半期連続で好業績であることに要約できます。これを維持するため、指数は定期的に見直され、要件を満たさなくなった企業を除外し、新たに満たし始めた企業を追加します。 

S&P 500の価格はどのように計算されるのか？ 

前述のとおり、S&P 500指数は算術平均を用いて計算されます。つまり、計算対象となる銘柄や企業に特定の標準スコアを割り当て、それを基準に指数を測定します。その後、単純な合計の加減によって起こり得る変動を求めます。一方で、この米国の選抜指数はIbex 35と同様に、指数の値に企業の配当を加味しません。 

これは、企業が分配する利益は考慮されず、企業の株価のみが考慮されることを意味します。ただし当然ながら、指数内で各銘柄が同じ重みを持つわけではありません。時価総額が大きい銘柄ほど影響力が大きくなります。したがって、例えばAppleは、時価評価が低い企業よりもはるかに大きなウェイトを持ちます。 

つまり、指数の値動きは、指数内でより大きなウェイトを持つ企業からより強く影響を受けるということです。指数全体の時価総額が考慮され、その後、各企業の時価総額で割って比率を求めます。このようにして、時価総額1兆ドルの銘柄は、評価額500億ドルの別の銘柄よりも大きな影響を与えます。 

企業を選ばずに投資する 

伝統的な投資信託とは、運用者が投資先企業を分析し、選定するものです。このタイプのファンドはアクティブ運用と呼ばれます。そして近年では、指数も低コストの投資手法としてますます活用されています。 

指数への投資には、非常に低い手数料など複数の利点があり、歴史的にも魅力的なリターンを可能にしてきました。一方で、株式市場指数に含まれる企業のみに投資するファンドもあります。この投資手法は、投資先企業を調査・選定する必要がないため、パッシブ運用として知られています。