ほとんどの企業には普通株という1種類の株式しかありませんが、普通株と優先株の2種類を発行している企業もあります。普通株は誰もが知る一般的な株式ですので、優先株が何が違うのかを見ていきましょう。 

普通株とは何ですか？ 

普通株は、市場で取引される所有権を表す株式の一形態です。多くの他の金融資産とは異なり、普通株には満期日がありません。取得後、株主は、その株式が会社の資本に対して表す割合に応じて会社を所有します。株主は、それを売却するか、相続されるか、会社が事業を停止するまで保有し続けます。 

優先株とは何ですか？  

優先株は、会社の判断に応じて異なる特性を持つように会社が設定する株式です。この種類の株式は、株主に議決権や資本の持分を与えません。しかし、後で見るように、配当や清算時の受け取りにおいては株主に優先権を与えます。この種の資産を取得する前に、優先株の具体的な特性を把握しておく必要があります。 

優先株と普通株の違いは何ですか？ 

まず重要なのは、優先株を発行することを決めた各企業が、その特性を独自に定めるという点です。したがって、これらの特性は企業ごとに異なる場合があります。ここでは、優先株の最も一般的な特性について説明します。ただし、ここで取り上げるものとは異なる特性を持つ優先株が存在する可能性があることを忘れないでください。どの優先株を買う場合でも、想定外を避けるために、購入したい優先株の具体的な特性を常に詳細に確認するべきです。 

一般に、優先株には議決権がありません。これは、株主総会で投票できないことを意味します。小口投資家には会社の意思決定に影響を与えられないので無関係だと思うかもしれませんが、そうではありません。特に、買収提案があった場合や、2人以上の有力投資家の間で会社の支配権争いが起きた場合には違います。そうした政治的権利は非常に重要で、政治的権利のある株式は、ない株式よりも大幅に高い価値を持つことがあります。 

優先株は一般に、普通株よりも配当の受け取りで優先されます。すべてが順調であれば、両方の株式が配当を受け取ります。しかし、業績があまり良くない場合、優先株は配当を受け取れる一方で、普通株は受け取れない、あるいは少なくとも配当が減額される可能性があります。会社が倒産した場合、優先株は普通株より優先されます。ただし、堅実な企業に賢く投資していれば、そのような問題は起こりにくいでしょう。 

優先株は通常、会社の裁量で償還可能です。つまり、会社は望むときに、発行時の価格でそれを償還できます。優先株の配当は、投資額、会社の業績、普通株の配当などに左右されることがあります。一般に、株式の種類が1つしかない会社のほうが、明確性が高くなるため、すべての関係者にとって望ましいと言えます。 

普通株と優先株の両方を発行している会社では、政治的権利があること、償還されないことなどから、普通株のほうが魅力的になります。同時に、各優先株にはそれぞれ固有の特性があることも重要だと考えます。平均的な投資家にとって、特定の優先株に関する法的な含意を検討するのはかなり骨の折れる作業です。しかし、優先株が普通株より望ましい場合もあり得ます。 

普通株と優先株のどちらを選ぶか 

普通株と優先株のある会社でどちらかを選ばなければならないとします。その場合、一般には政治的権利があり償還されない普通株のほうが魅力的です。しかし、優先株には異なる特性があるため、優先株のほうが普通株より魅力的となるケースもあり得ます。とはいえ、取得に伴う法的な含意は常にすべて考慮すべきです。