En los últimos años, los ETF han crecido exponencialmente en popularidad. En 2020, los ETF superaron la marca simbólica de 1.000 miles de millones de euros en activos bajo gestión en Europa. Sin embargo, antes de invertir en ETF, debes entender cómo funcionan. ¡Encontrarás todo lo que necesitas saber en nuestra guía! 

¿Qué es un ETF? 

ETF significa Exchange Traded Funds. Como su nombre indica, son fondos indexados cotizados en bolsa. Los ETF siguen el rendimiento de los índices bursátiles, combinando así los rendimientos de varias empresas, a diferencia de las acciones individuales, que representan el rendimiento de una sola empresa cada vez. El objetivo de un ETF es lograr la misma rentabilidad que el índice que sigue. 

Por lo tanto, la inversión pasiva significa apostar por el crecimiento general del mercado. En lugar de seleccionar manualmente acciones individuales, confías en el crecimiento de la economía a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si el CAC 40 sube un 1%, entonces el valor de un ETF del CAC 40 también subirá un 1%. Si cae de valor, el ETF también caerá. Por lo tanto, quienes invierten en un ETF apuestan por un mercado consolidado en lugar de comprar acciones de empresas individuales, como podría hacer un inversor activo. 

Se ha demostrado que construir patrimonio a largo plazo mediante una estrategia pasiva, como una estrategia de comprar y mantener con ETF, es más eficiente que los enfoques activos. Los ETF también son mucho más baratos que los fondos de gestión activa. En el caso de los fondos activos, los gestores están al mando y gestionan manualmente la composición del fondo (selección de acciones); por lo tanto, las comisiones de gestión son más altas. Entonces, ¿cómo funcionan los ETF y cómo elegirlos? Eso es lo que veremos a lo largo de esta guía. 

¿Quién emite los ETF? 

Los ETF son ofrecidos por sociedades gestoras de activos. A escala mundial, hay miles de ETF diferentes, de los cuales más de 750 cotizan en la bolsa de París. Esta multiplicidad se explica por el gran número de sociedades gestoras que emiten ETF y los innumerables índices que reflejan en parte estrategias específicas o replican sectores de nicho. Primero, la sociedad gestora compra los valores contenidos en el índice con las aportaciones de los inversores. Luego emite un valor (un ETF) que sigue el rendimiento de todos esos valores. 

¿Cómo replica un ETF su índice? 

Tomemos el CAC 40 como ejemplo sencillo de cómo funcionan los ETF. El índice CAC 40 comprende 40 acciones francesas seleccionadas entre las 100 mayores capitalizaciones. El ETF del CAC 40 replica estas 40 acciones con ponderaciones similares a sus ponderaciones en el índice. Por lo tanto, a través de un ETF, puedes apostar por la evolución del CAC 40 sin comprar directamente cada una de las 40 acciones que lo componen. 

Lo que aún sería posible para el CAC40 lo es mucho menos si tomamos un índice global compuesto por miles de acciones diferentes. Por lo tanto, el ETF compra todas las acciones que componen su índice de referencia, procurando respetar sus ponderaciones respectivas. Así, cuando nuevas acciones entran en el índice, el ETF las compra; cuando acciones salen del índice, las vende. A diferencia de los fondos activos, este proceso está totalmente automatizado y no requiere la intervención de un gestor. 

Un ETF es un fondo de inversión; como cualquier fondo de inversión, la custodia de los activos y su gestión están separadas. Si la sociedad gestora emisora quiebra, los activos que componen el fondo se mantienen por separado por un custodio y no se verán afectados. Así que no tienes que preocuparte por tu dinero. 

Diferentes métodos de replicación 

La forma en que un ETF replica el rendimiento de un conjunto de acciones individuales se denomina método de replicación. Esto impacta directamente en el coste, el rendimiento y el riesgo de tu ETF. Hay tres métodos diferentes: 

• Replicación directa o física (total) (casi): todas las acciones del índice se compran individualmente. Este se considera el método más preciso. Sin embargo, la replicación física puede ser algo más cara para ETF con cientos o miles de acciones. 

  
  

• Replicación física parcial o muestreo (optimizada): el proveedor del ETF realiza una preselección y compra físicamente solo aquellas acciones líquidas que se consideran con un peso suficientemente grande en el índice. Este método es particularmente adecuado para ETF amplios cuyo rendimiento está impulsado principalmente por unas pocas acciones representativas de gran tamaño. 

  
  

• Replicación indirecta o sintética (ETF swap): el proveedor del ETF replica el índice mediante un swap con una contraparte, a menudo un banco de inversión. Este último garantiza la rentabilidad del índice a la sociedad gestora del ETF a cambio de la rentabilidad real de una cartera de referencia. Esta replicación es particularmente adecuada para mercados de nicho y de materias primas.