¿Alguna vez te has preguntado qué pasaría si alguna de las empresas en las que inviertes a través de una cartera dejara de cotizar repentinamente en el mercado de valores?

¿Sabes qué pasaría con tus acciones? Armando, protagonista de una situación así, es hoy un caso del que aprender. Hace algunos años, la gran empresa informática estadounidense Dell decidió dejar de cotizar en la Bolsa de Nueva York y convertirse en una empresa privada. Lo hizo al amparo de grandes préstamos y apoyo financiero de otros socios.

Esto significó que todos los inversionistas minoritarios que habían puesto su dinero en sus títulos dejaron de ser accionistas o tenedores de esos instrumentos. Armando había comenzado a invertir en ese momento, y el hecho lo alertó porque tenía acciones de Dell. Se preguntó, no sin desesperación, qué iba a pasar. De hecho, esta es una pregunta que cualquier inversionista se habrá hecho a lo largo de su carrera de inversión. Y si no, no es demasiado tarde para entender el proceso.

Pública vs. privada

Una empresa pública es una empresa que cotiza en bolsa. Por lo tanto, más allá de sus dueños y accionistas mayoritarios, también hay accionistas minoritarios que no toman decisiones significativas sobre la empresa.

Si inviertes en acciones de empresas, posees una pequeña parte de todas aquellas compañías en las que has puesto algo de dinero a través de la renta variable. En general, las empresas que cotizan en bolsa salen al mercado con una Oferta Pública Inicial y luego permanecen allí para siempre. Es una forma de contar con capital fresco de manera continua.

Sin embargo, los accionistas mayoritarios de una empresa pueden decidir venderla o que otra empresa no cotizada adquiera la firma en cuestión. ¿Qué ocurre entonces con el inversionista minoritario? Era la pregunta que Armando se hizo en 2013 cuando la noticia anunció que Dell pasaba a ser privada.

La empresa tendrá que pagar a sus accionistas minoritarios por todas las acciones que posean, a un precio que los beneficie, no por debajo de su valor de mercado en el momento de la compra. Mientras tanto, la empresa retira todas sus acciones mediante mecanismos operativos y legales. Fue un alto costo para la empresa y sus propietarios, pero era para proteger a quienes no participaron en la decisión.

¿Pero qué ocurre si otra empresa absorbe una compañía de la que tengo acciones?

Lo único que pasa es que las acciones de la empresa que compraste se canjean por acciones de la empresa que absorbió la tuya. Las tuyas desaparecen, pero no tienes ninguna pérdida, ya que recibes otras a cambio. Es un tema con el que a veces se intenta asustar a los inversionistas. Ya sea citando empresas conocidas que “ya no existen y, por lo tanto, las acciones de esas empresas ya no existen”.

Por ejemplo, Banco Central y Banco Hispanoamericano ya no existen, pero eso no significa que las personas que compraron acciones de estos dos bancos lo hayan perdido todo. Quienes en su día compraron acciones de Banco Central o Banco Hispanoamericano hoy son accionistas de Banco Santander si no han vendido sus acciones.

Hidroeléctrica Española e Iberduero también desaparecieron, pero sus accionistas se convirtieron en accionistas de Iberdrola. Las acciones de Catalana de Gas y Gas Madrid tampoco existen ya. Aun así, todas las personas que tenían acciones en estas compañías y las han conservado hoy son accionistas de Gas Natural Fenosa.

Lecciones en inversiones

Cinco años después de que Dell recomprara sus acciones, saliera a bolsa y asumiera deuda para sanear sus finanzas, volvió a los titulares con una noticia que Armando aún recuerda:

“Dell, la empresa privada más grande del mundo, cotizará en la Bolsa de Nueva York tras lanzar una Oferta de Compra de los títulos de DVMT en una operación en efectivo y acciones valorada en 21.700 millones de dólares, 18.700 millones de euros. DVMT, la compañía, fue creada para financiar la fusión con EMC en 2016 y luego emitió acciones adicionales referenciadas a VMware, una de las empresas del grupo EMC.”

Armando no lo pensó dos veces y volvió a invertir en la empresa. Las fluctuaciones del mercado son constantes. Es un entorno donde la volatilidad está presente. Pero es posible adoptar diferentes estrategias beneficiosas.

Un asesor financiero es una ayuda esencial, aunque debe ir acompañado de conocimiento sobre el entorno en el que está invertido tu dinero. Esa fue la lección más importante de Armando del caso Dell y la que hoy comparte con los inversionistas.